%(100個(gè)基點(diǎn))，但可能低至25個(gè)基點(diǎn)或150個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）共同基金必須定期披露其持股情況。

           對(duì)沖基金一詞最初被用來(lái)描述持有多頭和空頭頭寸的基金經(jīng)理。今天，它代表了幾乎所有資產(chǎn)的基金。對(duì)沖基金通常以一般或有限合伙企業(yè)的形式設(shè)立。在這種結(jié)構(gòu)中，普通合伙人對(duì)基金的運(yùn)作負(fù)責(zé)，有限合伙人可以投資于合伙企業(yè)，只對(duì)實(shí)際金額負(fù)責(zé)。為了被排除在美國(guó)證券交易委員會(huì)之外，對(duì)沖基金通常被限制擁有不超過(guò)99個(gè)有限合伙人。這意味著大多數(shù)對(duì)沖基金不適合小規(guī)模投資者。（funds of funds）避免這種限制?；鹬械幕鹗且恢粚?zhuān)業(yè)基金，在對(duì)沖基金中持有有限的合伙權(quán)益，并向最終投資者發(fā)行股票。普通合伙人的職責(zé)是營(yíng)銷(xiāo)和管理基金，并在正常業(yè)務(wù)過(guò)程中履行必要的職能，包括雇傭基金經(jīng)理和基金運(yùn)營(yíng)管理。許多對(duì)沖基金非常保密，因?yàn)樗鼈儽慌懦诿绹?guó)證券交易委員會(huì)的監(jiān)管之外。在某些情況下，保密本身已經(jīng)成為一種營(yíng)銷(xiāo)工具。可以理解，如果你有一種秘密武器，就像許多對(duì)沖基金經(jīng)理聲稱(chēng)的那樣，你永遠(yuǎn)不會(huì)泄露它。然而，這種保密使得衡量風(fēng)險(xiǎn)和評(píng)估對(duì)沖基金的業(yè)績(jī)更加困難。

           對(duì)沖基金的另一個(gè)特點(diǎn)是其收費(fèi)規(guī)模。雖然成本結(jié)構(gòu)不同，但最常見(jiàn)的是2/20，即管理資產(chǎn)的2%和利潤(rùn)的20%。在這樣的收費(fèi)水平上，你可以理解為什么許多對(duì)沖基金是秘密的。為了證明合理的高收費(fèi)，對(duì)沖基金必須讓投資者相信，它可以在收費(fèi)前完全擊敗市場(chǎng)，使投資者在支付費(fèi)用后仍能擊敗市場(chǎng)。

           私募股權(quán)基金是一家專(zhuān)業(yè)的投資公司，提供資金支持，投資于初創(chuàng)或經(jīng)營(yíng)公司的私募股權(quán)。與對(duì)沖基金一樣，私募股權(quán)基金通常是普通或有限的合伙企業(yè)。事實(shí)上，私募股權(quán)基金可以被視為私人公司的對(duì)沖基金。私募股權(quán)基金收取的費(fèi)用也與對(duì)沖基金相似。

           為了提高有限合伙人的潛在收益，對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金大量使用借來(lái)的資金。由于杠桿作用，成功的對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金的收益可能是驚人的——無(wú)論從哪個(gè)方面看。著名的對(duì)沖基金——長(zhǎng)期資本管理（LTCM）該公司以其積極利用杠桿作用而聞名。對(duì)于每1美元的股本，長(zhǎng)期資本管理公司將借入近100美元來(lái)杠桿其頭寸。不幸的是，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期資本管理公司不利時(shí)，杠桿也成為其失敗的原因，最終導(dǎo)致公司破產(chǎn)。盡管有類(lèi)似于長(zhǎng)期資本管理公司的經(jīng)驗(yàn)，但當(dāng)基金收入相當(dāng)可觀時(shí)，投資者仍將爭(zhēng)相投資，而不考慮高成本。與潛在的100%收入相比，對(duì)沖基金的成本微不足道。學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn)，盡管短期業(yè)績(jī)幾乎沒(méi)有預(yù)測(cè)未來(lái)業(yè)績(jī)的能力，但基金繼續(xù)流動(dòng)，正如我們?cè)诘诙轮刑岬降?，并將在下一章中再次討論?/p>

           約翰·保爾森（John Paulson）這是一個(gè)典型的例子。在金融危機(jī)爆發(fā)之前，保爾森是一名未知的對(duì)沖基金經(jīng)理。他支持債券抵押貸款（MBS）以賣(mài)空大量高杠桿頭寸而聞名。危機(jī)爆發(fā)后，保爾森的基金利潤(rùn)超過(guò)100億美元，其個(gè)人利潤(rùn)超過(guò)40億美元。毫無(wú)疑問(wèn)，他的事跡在投資界引起了轟動(dòng)。他甚至成了暢銷(xiāo)書(shū)《大空頭》（The Big Short）主角，這本書(shū)后來(lái)被拍成電影。過(guò)去的巨額利潤(rùn)使投資者在保爾森基金上投入了大量資金。不幸的是，在金融危機(jī)后的五年里，保爾森的基金收益率約為-65%。這個(gè)故事表明，成功對(duì)沖基金報(bào)道的巨額收益是有風(fēng)險(xiǎn)的。如果歷史收益無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)，所有投資者都不必支付交易成本和2/20的費(fèi)用。

       稅額

           富有投資者的稅率高達(dá)50%，這顯然會(huì)影響稅后投資業(yè)績(jī)。這使得稅收策略成為投資的重要組成部分。美國(guó)的稅法書(shū)有73 954頁(yè)，所以很難準(zhǔn)確描述一本關(guān)于投資基本概念的書(shū)。但所有投資者都應(yīng)該記住兩個(gè)基本的稅收問(wèn)題:收益和資本利得、實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)的收益和損失的區(qū)別。

           收益和資本利益

           收益稅率通常高于資本利得稅，這與持有基金的投資者無(wú)關(guān)。對(duì)于這類(lèi)投資者來(lái)說(shuō)，股息收益與資本利得的區(qū)別取決于基金持有的股票以及基金管理部門(mén)如何進(jìn)行交易。持有股票的投資者可以直接選擇股息股票與非股息股票的比例，從而改變收益與資本利得的比例。由于收益稅率高于資本利得稅率高于資本利得稅。

           一些投資者可能會(huì)擔(dān)心，只持有非股息股票會(huì)降低總收益率，但這種想法是錯(cuò)誤的。請(qǐng)記住，股票的預(yù)期收益率取決于其風(fēng)險(xiǎn)，而不是是是是否支付股息。當(dāng)股票支付股息時(shí)，股價(jià)會(huì)隨著股息金額的下降而下跌。此時(shí)，收入將直接取代資本收益，不會(huì)對(duì)總收益產(chǎn)生任何影響。然而，專(zhuān)注于投資股息或不支付股息的股票確實(shí)會(huì)降低分散投資的成本。

           除非債券是由免稅實(shí)體發(fā)行的，否則利息收入將按收入稅率納稅。與公司債券市場(chǎng)一樣，免稅債券市場(chǎng)具有很高的異質(zhì)性。債券由國(guó)家和地方政府、教育機(jī)構(gòu)、公共工程項(xiàng)目等數(shù)百個(gè)較小的免稅實(shí)體發(fā)行。免稅債券的評(píng)級(jí)包括AAA瀕臨違約的債券。比如我們寫(xiě)這本書(shū)的時(shí)候，波多黎各沒(méi)有720億美元。

           魅族17系列終于千呼萬(wàn)喚出來(lái)了 \b\u0005 最近正式發(fā)布了很長(zhǎng)時(shí)間的預(yù)熱 \b\u0005 ，包括魅族17和魅族17 Pro兩個(gè)版本 \b\u0005 。

           明天10:00 \b\u0005 魅族 17 系列在全渠道開(kāi)始首次銷(xiāo)售 \b。那么 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，姍姍來(lái)遲的魅族17到底怎么樣？\b\u0005 ？一起來(lái)看看：

           屏幕

           據(jù)悉 \b\u0005 魅族17專(zhuān)門(mén)定制了一塊三星Super AMOLED屏 \b\u0005 ，分辨率為2340*1080 \b\u0005 \b\u0005 ，屏幕尺寸為6.6英寸 \b，屏幕尺寸比例為19.5：9 \b\u0005 。它采用COF封裝工藝 \b\u0005 ，下框僅為3.3mm \b\u0005 ，屏幕比例達(dá)到92.2% \b\u0005 。從正面看 \b\u0005 ，魅族靠近四邊等寬 \b\u0005 。

           魅族17系列采用挖孔屏設(shè)計(jì) \b\u0005 ，但是屏幕的開(kāi)口位置不同于市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品 \b\u0005 放在屏幕右上角\b\u0005 ，挖孔孔徑僅為2.99mm \b。有趣的是 \b\u0005 魅族也對(duì)這次打孔做了一些小心思 \b，穿孔支撐環(huán)顯示手機(jī)電量。APP前置訪問(wèn)提醒 \b\u0005 也就是說(shuō)，當(dāng)前置攝像頭被調(diào)用時(shí)， \b，微孔會(huì)閃爍，提醒用戶(hù)有APP調(diào)用前置攝像頭 \b，為了保護(hù)用戶(hù)隱私 \b。

           屏幕參數(shù)上的 \b，支持P3色域100%覆蓋，200萬(wàn):1對(duì)比度，峰值亮度1100尼特 \b\u0005 。同時(shí)支持90Hz刷新率和 0.15s Super mTouch 屏下指紋解鎖 \b\u0005 。

           值得一提的是 \b，用戶(hù)發(fā)現(xiàn) \b\u0005 在魅族17手機(jī)的開(kāi)發(fā)者選項(xiàng)中\(zhòng)b，可以強(qiáng)制開(kāi)啟 90Hz 屏幕刷新率 \b\u0005 ，魅族人說(shuō) \b，設(shè)置選項(xiàng)主要是調(diào)試和優(yōu)化應(yīng)用和游戲開(kāi)發(fā)者90Hz使用 刷新率\b\u0005 。打開(kāi)后 \b\u0005 任何應(yīng)用都可以使用90Hz 屏幕刷新率 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，但是耗電量會(huì)更高\(yùn)b\u0005 有些應(yīng)用和游戲可能會(huì)出現(xiàn)異常 \b。

           另外 \b\u0005 魅族17系列也從硬件層面改善了藍(lán)光輻射 \b\u0005 ，并通過(guò)SGS屏幕護(hù)眼認(rèn)證 \b，有效降低了37.5有害藍(lán)光 \b\u0005 。

           魅族17系列亮相后， \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，前魅族科技高級(jí)副總裁李楠也發(fā)表了自己的看法 \b，放棄窄邊框 \b\u0005 相反，面值提高了 \b\u0005 看來(lái)魅族17系列的外觀價(jià)值 \b，他還是很認(rèn)可 \b\u0005 。

           李楠還強(qiáng)調(diào) \b，使用柔性屏幕作為窄邊框 \b\u0005 ，都是三星和魅族帶溝的；當(dāng)瀑布屏幕被其他制造商廣泛宣傳時(shí)， \b，三星和魅族已經(jīng)回頭了 \b\u0005 。言下之意 \b\u0005 之前三星一直在推崇曲面屏 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，魅族一直在推崇窄邊框 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。然而，在雙方打磨了一圈之后， \b\u0005今年三星的 S20該系列不再在高彎曲度的曲面屏幕上努力 \b\u0005 魅族17不再吹自己的邊框有多窄 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。其他制造商仍在朝著這個(gè)方向前進(jìn)\b\u0005 ，除蘋(píng)果和Sony \b。

           當(dāng)然 \b\u0005 ，以上評(píng)價(jià)只是李楠的個(gè)人觀點(diǎn) \b\u0005 ，手機(jī)的外觀設(shè)計(jì) \b\u0005 ，大家的觀點(diǎn)見(jiàn)仁見(jiàn)智了 \b\u0005 。就目前發(fā)布的手機(jī)而言， \b\u0005 ，你最喜歡哪款手機(jī)的設(shè)計(jì)？\b？

           性能

           性能 \b，魅族17配備了驍龍865處理器和X55雙模5G芯片 \b\u0005 ，并輔以UFS3.1閃存 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。注意 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，魅族17的內(nèi)存是LPDDR4X \b，魅族17 Pro才是LPDDR5 \b\u0005 性能比上一代提高20%\u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。

           其他方面是軟件優(yōu)化 \b\u0005 ，新升級(jí)的OneMind4.0配備爆裂渲染引擎后 \b\u0005 ，可以讓?xiě)?yīng)用時(shí)刻保持超高幀率運(yùn)行 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，同時(shí) \b\u0005 ，OneMind4.0性能提升37% \b\u0005 ，55%的寫(xiě)入延遲降低了 \b。

           拍照

           其中 \b\u0005 ，魅族17配備6400W(主攝) 1200W(長(zhǎng)焦) 800W(超廣角) 500W(微距)四攝全場(chǎng)景圖像系統(tǒng) \b，配合ArcSoft(虹軟)專(zhuān)業(yè)優(yōu)化算法 \b，2020年索尼旗艦傳感器主攝IMX686 \b\u0005 。

           魅族17Pro則配備了6400W(主攝) 800W(長(zhǎng)焦) 3200W(超廣角/微距) 3D全場(chǎng)景深感探測(cè)器AR專(zhuān)業(yè)影像系統(tǒng) \b。索尼定制的3200W超廣角鏡頭有129度的超廣角 \b\u0005 ，等效焦距15mm \b，魅族17Pro不僅具有硬件級(jí)人像虛化功能 \b\u0005 ，還能實(shí)現(xiàn)3D 相機(jī)、3D 壁紙、AR 尺子、AR 夜視等實(shí)用功能\b\u0005 ，這也是三星S5K33D全球首發(fā) \b。

           續(xù)航

           耐久性 \b，魅族17系列配備了一個(gè)4500mAh容量電池 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，支持30W Super mCharge超快充技術(shù) \b\u0005 半小時(shí)可充電56%；另外 \b\u0005 魅族17系列還支持無(wú)線充電 \b\u0005 官方確認(rèn)魅族17 Pro支持27W無(wú)線超充 \b\u0005 30分鐘內(nèi)可充47% \b\u0005 。

           其它配置

           除上述配置外， \b，魅族17還配備了第三代雙middot;超線性揚(yáng)聲器和mEngine3.0 智能觸摸引擎\b\u0005 ，能為用戶(hù)提供更準(zhǔn)確的振動(dòng)反饋 \b\u0005 。

           還推出mSmart5G \b\u0005 ，一套解決行業(yè)痛點(diǎn)的快速省穩(wěn)系統(tǒng)級(jí)解決方案 \b。不僅帶來(lái)了極致5G連接體驗(yàn) \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，最高功耗同比下降64% \b\u0005 。魅族在Wi-Fi6長(zhǎng)期耕耘的領(lǐng)域 \b\u0005 專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量位居世界前十\b\u0005 這一次，魅族17系列給大家?guī)?lái)了Wi-Fi6技術(shù) \b\u0005 ，更快更省電 \b\u0005 。

           另外 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，魅族還專(zhuān)注于升級(jí)17系列的全功能NFC \b。出行 \b\u0005 ，新增8張交通卡 \b\u0005 ，百城交通 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，一刷通行 \b\u0005 。在銀行卡上 \b，新增了27家銀行的支持 \b，總共有48種銀行卡 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。公交卡、銀行卡、門(mén)禁卡eID電子證照等在MeizuPay的加持下 \b\u0005 錢(qián)包、卡包、鑰匙包 \b\u0005 ，全部合同 \b。

           據(jù)介紹 \b\u0005 ，智能刷卡可以讓手機(jī)不斷學(xué)習(xí)用戶(hù)每次刷卡的類(lèi)型、時(shí)間和地點(diǎn) \b，根據(jù)用戶(hù)日常使用的場(chǎng)景和操作時(shí)間 \b\u0005 ，智能刷卡可自動(dòng)切換相應(yīng)的功能卡 \b\u0005 魅族17系列還支持無(wú)電刷卡 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，手機(jī)完全關(guān)機(jī)時(shí)，仍支持公交刷卡 \b\u0005 。

           魅族在17系列中為您帶來(lái)了基礎(chǔ)Android10的全新Flyme8.1 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。與上一版相比\b\u0005 ，F(xiàn)lyme8.1新增了300多項(xiàng)功能改進(jìn)和優(yōu)化 \b\u0005 \b\u0005 ，在自主研主研發(fā)的色彩轉(zhuǎn)換系統(tǒng)Android10深色標(biāo)準(zhǔn) \b\u0005 。

           \b\u0005 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006 \b\u0005 \b\u0005

　　以上就是小編為大家介紹的魅族17姍姍來(lái)遲，李楠大贊顏值有提升的全部?jī)?nèi)容，如果大家還對(duì)相關(guān)的內(nèi)容感興趣，請(qǐng)持續(xù)關(guān)注上海危機(jī)公關(guān)公司

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