空間巨大。中國(guó)消費(fèi)者對(duì)快遞產(chǎn)品消費(fèi)的增加，將進(jìn)一步加快快遞龍頭企業(yè)的發(fā)展。

                   圖片5-152008—2015快遞行業(yè)人均快遞使用量和快遞支出

           數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家郵政局：

           一萬(wàn)年太長(zhǎng)，只爭(zhēng)朝夕。根據(jù)國(guó)家郵政局的相關(guān)數(shù)據(jù)(見(jiàn)圖)5-16），快遞企業(yè)前四名的收入份額之和（CR4）從68.5%下降至50.4%；前八名的收入份額之和（CR8）從81.5%下降至77.3%，在快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、格局快速變化的時(shí)代，各大快遞公司紛紛登陸資本市場(chǎng)。就連曾經(jīng)宣布與資本市場(chǎng)絕緣的舊金山快遞也借殼鼎泰新材料登陸A股市場(chǎng)。對(duì)順豐而言，上市意味著公司價(jià)值的再發(fā)現(xiàn)，同時(shí)，順豐能夠獲得企業(yè)發(fā)展的巨大推力，可募集資金打造物流帝國(guó)，幫助其樹立物流行業(yè)的領(lǐng)軍地位，在動(dòng)蕩的格局中處于不敗之地。

                   圖片5-162010—2015快遞快遞行業(yè)集中度變化

           數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家郵政局：

           對(duì)于許多想要上市但沒(méi)有上市的公司來(lái)說(shuō)，后門上市是一個(gè)很好的選擇。一方面，注冊(cè)制度的發(fā)布前景尚不清楚，我們無(wú)法預(yù)測(cè)政策何時(shí)出臺(tái)；另一方面，如果公司申請(qǐng)IPO，它將面臨一個(gè)漫長(zhǎng)的等待期和準(zhǔn)備期。申請(qǐng)過(guò)程繁瑣復(fù)雜，會(huì)耗盡企業(yè)上市的熱情，錯(cuò)過(guò)上市的最佳時(shí)機(jī)。后門已成為許多大型企業(yè)快速上市的最佳選擇。在選擇高質(zhì)量的外殼資源和設(shè)計(jì)交易計(jì)劃時(shí)，企業(yè)可以參考舊金山快遞后門丁泰新材料的案例，幫助企業(yè)理順后門上市的路徑，使重組計(jì)劃符合相關(guān)部門的規(guī)定。在價(jià)值評(píng)估中，綜合考慮各種因素，最大限度地發(fā)揮雙方的利益。

           在進(jìn)入資本市場(chǎng)后，舊金山快遞將面臨新的發(fā)展機(jī)遇，公司的發(fā)展將達(dá)到一個(gè)新的水平，有更多的力量和資本來(lái)接受挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展的宏偉藍(lán)圖。作為物流行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和資本行業(yè)的新寵，王偉將站在一個(gè)更高、更遠(yuǎn)的高峰，以更廣闊的視野引領(lǐng)他的舊金山快遞帝國(guó)走向世界。

       思考題

           1. 快遞業(yè)目前的競(jìng)爭(zhēng)格局如何？與其他公司相比，順豐控股有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？

           2. 順豐快遞作為物流行業(yè)的下游企業(yè)，并不缺錢，但為什么急于借殼上市，想在資本市場(chǎng)獲得資金呢？深層次的原因是什么？

           3. 研究順豐快遞的發(fā)展歷程，順豐快遞為上市做了哪些準(zhǔn)備？

           4. 站在上帝的視角，研究鼎泰新材的歷史表現(xiàn)，為什么順豐會(huì)在眾多上市公司中選中了鼎泰新材？

           5. 什么樣的公司會(huì)成為殼公司，如何在眾多殼中選擇最佳殼資源？

           6. 絕對(duì)估值法的假設(shè)條件和步驟是什么？如何用這種方法估值其他公司？

           7. 用相對(duì)估值法估計(jì)的重點(diǎn)是什么？可比公司的選擇標(biāo)準(zhǔn)是什么？

           8. 從價(jià)值分析的角度來(lái)看，鼎泰新材料和順豐控股的價(jià)值是多少，可以用什么方法來(lái)估算，估算過(guò)程是否合理？

           9. 在資產(chǎn)重組交易機(jī)制計(jì)中需要考慮哪些因素，如何滿足上市公司原股東和借殼人的共同利益，促進(jìn)交易實(shí)現(xiàn)？

           10. 資產(chǎn)重組對(duì)雙方的影響如何，雙方的利益是否最大化？投資者能從中獲得有利的信息嗎？

           11. 市場(chǎng)一定是理性的嗎？如果市場(chǎng)不理性，在價(jià)格偏離價(jià)值的時(shí)候，企業(yè)可以采取什么措施？投資者又應(yīng)該怎么做？

           12. 中國(guó)證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管殼資源投機(jī)，逐步加快IPO審批過(guò)程對(duì)殼公司有什么影響？現(xiàn)有的殼公司在資本市場(chǎng)還有價(jià)值嗎？

       分析思路

           1. 分析了快遞行業(yè)的領(lǐng)先公司和市場(chǎng)集中度，發(fā)現(xiàn)該行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。舊金山快遞的商業(yè)模式主要是直銷，而國(guó)內(nèi)其他私人快遞公司主要是特許經(jīng)營(yíng)，這兩種模式各有優(yōu)缺點(diǎn)。商業(yè)模式也催生了舊金山快遞在資本市場(chǎng)融資的動(dòng)機(jī)。

           2. 分析顯示，舊金山快遞面臨著來(lái)自內(nèi)外的多重壓力。同行上市、電子商務(wù)自建物流、新興業(yè)務(wù)虧損、賬戶營(yíng)運(yùn)資金短缺、行業(yè)增長(zhǎng)下降等原因使舊金山快遞考慮尋找快速上市的方法。

           3. 除了上市指導(dǎo)外，舊金山快遞還明確了股權(quán)結(jié)構(gòu)，剝離了無(wú)利可圖的業(yè)務(wù)。雖然公司面臨內(nèi)外壓力，但在上市前，舊金山快遞業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)較好，加上公司定位和創(chuàng)始人的熱情和關(guān)注，以吸引投資者的注意。

           4. 宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，鼎泰新材料業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)呈懸崖式下降。公司上市以來(lái)，股價(jià)漲幅不大，市值小。在優(yōu)質(zhì)殼牌公司中，價(jià)格相對(duì)便宜，吸引了順豐快遞管理層的關(guān)注。

           5. 殼資源的選擇應(yīng)綜合考慮市場(chǎng)價(jià)值、企業(yè)性質(zhì)、股東持股比例、真實(shí)殼價(jià)值等因素。如果公司的業(yè)績(jī)面臨壓力，報(bào)告顯示的指標(biāo)急劇下降，上市公司的大股東愿意被借殼，那么這樣的上市公司就是高質(zhì)量的殼資源。

           6. 絕對(duì)估值法需要確定企業(yè)每年的自由現(xiàn)金流和平均資本成本。根據(jù)公司已有的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，假設(shè)公司未來(lái)的營(yíng)收增速、劃分時(shí)間區(qū)間，并以此為基礎(chǔ)推算每一個(gè)和利潤(rùn)相關(guān)的科目，得到每年的自由現(xiàn)金流。而平均資本成本（WACC）根據(jù)CAPM模型、資產(chǎn)負(fù)債率和平均貸款成本。

           7. 公司的相對(duì)估值包括市盈率、市盈率、市盈率等。PE未來(lái)利潤(rùn)。PE參考標(biāo)準(zhǔn)是同行業(yè)可比上市公司的市盈率，未來(lái)利潤(rùn)可以根據(jù)公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率和可比公司的利潤(rùn)進(jìn)行估計(jì)。從多個(gè)角度來(lái)看，估值更準(zhǔn)確。

           摘要:今年以來(lái)\b，促進(jìn)新能源汽車發(fā)展的國(guó)家和地方政策已經(jīng)實(shí)施 \b\u0005 為新能源汽車市場(chǎng)注入強(qiáng)心針 \b，加速汽車市場(chǎng)的復(fù)蘇 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。以下25家汽車企業(yè) \b\u0005 \b\u0005 ，8家正值 \b。

           中國(guó)汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示 \b\u0005 ，中國(guó)新能源汽車銷量從2009年不到500輛增長(zhǎng)到2019年120.6萬(wàn)輛 \b\u0005截至2019年底， \b，381萬(wàn)輛 \b。國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)從零開始\b\u0005 ，正在一步步發(fā)展壯大\b\u0005 。

           銷量下降 整車企業(yè)普遍業(yè)績(jī)壓力

           經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)不斷成熟\b，連續(xù)五年，產(chǎn)銷世界第一\b\u0005 ，但去年 \b\u0005 \b\u0005 新能源汽車行業(yè)踩剎車 \b\u0005 ，市場(chǎng)繼續(xù)低迷 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，自2019年7月起 \b\u0005 新能源汽車銷量已連續(xù)九次下降\b。

           最近，許多國(guó)內(nèi)汽車公司公布了財(cái)務(wù)報(bào)告\b，電池網(wǎng)(微號(hào):mybattery）根據(jù)上市公司的公告，2019年和2020年第一季度25家汽車企業(yè)的業(yè)績(jī)都是 \b，損失已成為國(guó)內(nèi)上市汽車企業(yè)業(yè)績(jī)的主要基調(diào) \b\u0005 。

           就收入而言\b\u0005 2019年?duì)I業(yè)收入總額17891.47億元 \b\u0005 ，平均營(yíng)業(yè)收入715.66億元 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，17家 超過(guò)100億\b\u0005 ，其中 \b\u0005 上汽集團(tuán)、中國(guó)中車、比亞迪等3家公司超過(guò)1000億；2020年第一季度營(yíng)業(yè)收入總額2703.63億元 \b，平均營(yíng)業(yè)收入108.15億元 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，超10億的19家 \b，其中 \b\u0005 ，上汽集團(tuán)、中國(guó)中車、一汽、比亞迪、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、廣汽等7家公司\u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。2019年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)率9家， \b\u0005 。

           就凈利潤(rùn)而言\b\u0005 ，2019年凈利潤(rùn)總額465.55億元 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，平均凈利潤(rùn)18.62億元 \b，超10億的7家 \b\u0005 ，其中 \b\u0005 ，上汽集團(tuán)，中國(guó)超過(guò)100億中車；2020年 \b\u0005 \b，10家 凈利潤(rùn)為正\b，只有上汽集團(tuán)超過(guò)10億 \b。2019年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為 \b。

           吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福曾說(shuō)過(guò) \b，汽車公司的經(jīng)營(yíng)投資必須具有科學(xué)合理的結(jié)構(gòu)比例 \b\u0005 ，最大的投資部分必須是研發(fā) \b\u0005 ，而不是簡(jiǎn)單地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能 \b\u0005 。

           雖然2019年整車企業(yè)的收入和凈利潤(rùn)有所下降，但 \b\u0005但企業(yè)為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 \b，也非常重視研發(fā)投資\u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。2019年研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)率 \b\u0005 、力帆、一汽、長(zhǎng)城、小康、中通、北汽藍(lán)谷、中國(guó)重汽、廣汽集團(tuán)、亞星、福田、比亞迪、曙光、中國(guó)中車、江鈴、金龍、國(guó)機(jī)等16家公司實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng) \b\u0005 。

           政策組合攻擊 新能源汽車板塊布局時(shí)機(jī)來(lái)臨

           雖然車市寒冬疊加疫情影響 \b\u0005 ，汽車整車市場(chǎng)行情不佳 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，但總的來(lái)說(shuō)， \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，相反，它給新能源汽車板塊帶來(lái)了良好的布局機(jī) \b\u0005 。

           今年以來(lái) \b\u0005 ，刺激汽車消費(fèi)\b\u0005 國(guó)家和地方政府打組合拳 \b\u0005 ，購(gòu)車補(bǔ)貼，放寬限購(gòu)，汽車下鄉(xiāng)，以舊換新hellip;hellip;一系列擴(kuò)大汽車消費(fèi)的措施相繼落地 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。

           4月20日 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，工業(yè)和信息化部聯(lián)合國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布了《新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅目錄》(第31批) \b\u00052021年1月1日至2022年12月31日 \b\u0005 ，消費(fèi)者購(gòu)買列入目錄的新能源汽車免征車輛購(gòu) \b\u0005 。

           4月23日 \b，期待已久的新能源汽車補(bǔ)貼政策終于得到了官方答復(fù) \b\u0005 \b\u0005 將新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策實(shí)施期延長(zhǎng)至2022年底\b\u0005 \b\u0005 ，原則上2020-2022上一年年度補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別下降10%、20%和30%\b\u0005 。

           4月29日 \b\u0005 ，國(guó)家發(fā)改委、科技部等11個(gè)部門發(fā)布了《關(guān)于穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)若干措施的通知》 \b，調(diào)整國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn) \b，對(duì)新能源汽車采購(gòu)、加快廢舊柴油車淘汰等內(nèi)容作出具體規(guī)定\b。

           另外 \b\u0005 ，近日 \b\u0005 深圳、成都、北京、廣州、湖南、江蘇、上海等地方政府相繼出臺(tái)救援政策\(yùn)b，消費(fèi)者購(gòu)買新能源汽車 \b\u0005 ，給予相應(yīng)的補(bǔ)貼 \b。

           電池網(wǎng)(微號(hào):mybattery）還注意到 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，除車輛購(gòu)置補(bǔ)貼外，國(guó)家和地方政府 \b\u0005 ，為了讓消費(fèi)者用車更方便 \b\u0005 還重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的補(bǔ)貼\u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。

           根據(jù)之前汽車企業(yè)發(fā)布的發(fā)展規(guī)劃，顯示 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，2020新能源化的第一年將是傳統(tǒng)汽車企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型\b\u0005 目前，受疫情影響，海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及時(shí) \b，國(guó)內(nèi)已成為汽車制造業(yè)的避風(fēng)港 \b\u0005 ，新能源汽車板塊布局迎來(lái)最佳時(shí)機(jī) \b\u0005 。

           結(jié)論:今年以來(lái)\b\u0005 ，國(guó)家和地方促進(jìn)新能源汽車發(fā)展的政策已經(jīng)實(shí)施 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，為新能源汽車市場(chǎng)注入強(qiáng)心針 \b，加速汽車市場(chǎng)的復(fù)蘇 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。上述25家汽車企業(yè) \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006，11公布2020年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)\b\u0005 ，8家正值 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006。

           另外 \b\u0005 近日，新能源補(bǔ)貼政策落地 \b\u0005 ，設(shè)30萬(wàn)元門檻 \b\u0005 ，汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生變化\b\u0005 ，特斯拉宣布國(guó)內(nèi)Model3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版的基本售價(jià)將調(diào)整為29.18萬(wàn)元 \b\u0005 補(bǔ)貼后價(jià)格降至27.155萬(wàn)元 \b，許多國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)應(yīng)對(duì)新能源補(bǔ)貼的下降影響\b\u0005 選擇自掏腰包補(bǔ)貼差額 \b\u0005 ?？梢灶A(yù)見(jiàn)整個(gè)行業(yè)將面臨新一輪的廝殺 \b\u0005 國(guó)內(nèi)無(wú)論是自主品牌還是造車新勢(shì)力 \b，首要任務(wù)是確保你能在新一輪洗牌中生存下來(lái) \b\u0005 ，提高自身品牌影響力和競(jìng)爭(zhēng)力\b\u0005 。

           \b\u0005 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006 \u0006\u0005\u0006 \b

　　以上就是小編為大家介紹的新能源汽車板塊布局的新能源汽車板塊布局時(shí)機(jī)來(lái)臨的全部?jī)?nèi)容，如果大家還對(duì)相關(guān)的內(nèi)容感興趣，請(qǐng)持續(xù)關(guān)注上海危機(jī)公關(guān)公司

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