非(fei)理性繁榮”最終(zhong)在(zai)多(duo)數科技(ji)公司(si)預(yu)期利潤未能(neng)實現的情況(kuang)下煙消云(yun)散。
如果我們的觀(guan)點正(zheng)確,投(tou)資(zi)者(zhe)的錯誤和(he)偏見不(bu)(bu)會(hui)對市場產(chan)生顯著影響,但這是(shi)(shi)否(fou)表示可以忽略(lve)該影響嗎(ma)?當然不(bu)(bu)是(shi)(shi),即使在效率極高(gao)的市場中,存在認知偏差(cha)的投(tou)資(zi)者(zhe)也會(hui)做出錯誤決策,從而影響其(qi)投(tou)資(zi)業績。
行為(wei)偏差在(zai)有效市場中的作用
要(yao)回答(da)行(xing)為(wei)偏(pian)(pian)差(cha)(cha)在(zai)有效市(shi)場中(zhong)是否重(zhong)(zhong)要(yao)這(zhe)(zhe)個問題,有必要(yao)先(xian)了解(jie)行(xing)為(wei)偏(pian)(pian)差(cha)(cha)對(dui)誰比(bi)較重(zhong)(zhong)要(yao)。它們(men)對(dui)理性投資(zi)者(zhe)和成熟的(de)(de)投資(zi)機構來(lai)說并(bing)不(bu)重(zhong)(zhong)要(yao)。對(dui)這(zhe)(zhe)些投資(zi)者(zhe)和機構來(lai)說,最(zui)重(zhong)(zhong)要(yao)的(de)(de)是價格是否公平(ping)。但對(dui)存在(zai)個體行(xing)為(wei)偏(pian)(pian)差(cha)(cha)的(de)(de)投資(zi)者(zhe)來(lai)說十分重(zhong)(zhong)要(yao)。問題不(bu)在(zai)于存在(zai)偏(pian)(pian)差(cha)(cha)的(de)(de)個體會因為(wei)錯誤(wu)定價而受到(dao)剝削(不(bu)存在(zai)以不(bu)公平(ping)價格交(jiao)易的(de)(de)股票(piao))。問題是,即使股票(piao)以公平(ping)的(de)(de)價格交(jiao)易,存在(zai)偏(pian)(pian)差(cha)(cha)的(de)(de)個體也可能出(chu)(chu)現影響(xiang)投資(zi)業績的(de)(de)重(zhong)(zhong)大失(shi)誤(wu)。我們(men)列出(chu)(chu)了其中(zhong)的(de)(de)5個因素:
1.過(guo)度交易(yi)和業(ye)績(ji)追(zhui)逐
過(guo)度自信(xin)、缺乏(fa)自制力(li)和代表性(xing)等偏見都(dou)可能(neng)導致過(guo)度交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)。在(zai)有效(xiao)市(shi)場中,這(zhe)種交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)只會降低業績。交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)越(yue)活躍,對投(tou)資組(zu)合價(jia)值的(de)下行(xing)影響(xiang)越(yue)大。幸(xing)運的(de)是,對表現出(chu)這(zhe)種行(xing)為(wei)的(de)投(tou)資者來說,個股(gu)的(de)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)成(cheng)本很低。更大的(de)問題出(chu)現在(zai)追求成(cheng)功的(de)主動(dong)管理策略的(de)行(xing)為(wei)中,這(zhe)類(lei)投(tou)資者最(zui)終可能(neng)會支付(fu)更多(duo)的(de)費用(yong)(yong),且(qie)因進(jin)出(chu)基金而支付(fu)額外(wai)的(de)費用(yong)(yong)。
2.缺乏(fa)多(duo)元化
造(zao)成過度交易的(de)偏差也會(hui)導致投(tou)資者(zhe)(zhe)在有(you)限數量的(de)證券(quan)上投(tou)資過多。本書始終強調多元化可以(yi)降低風(feng)(feng)險。集(ji)中投(tou)資較少證券(quan)的(de)投(tou)資者(zhe)(zhe)將承擔(dan)市場(chang)無風(feng)(feng)險溢價的(de)風(feng)(feng)險。根據貝(bei)賽姆賓德教授的(de)研究,這些(xie)投(tou)資者(zhe)(zhe)可能會(hui)發(fa)現自己錯過了那些(xie)創造(zao)了大部分價值的(de)證券(quan)。
3.過度市場(chang)時機(ji)
盡(jin)管席勒提出的周期調整市(shi)(shi)盈率(lv)似乎(hu)是(shi)預(yu)測股(gu)價“高”或“低”的指(zhi)(zhi)標,但它并不(bu)(bu)是(shi)十(shi)分精確的預(yu)測指(zhi)(zhi)標,不(bu)(bu)足(zu)以(yi)證(zheng)明定期進出市(shi)(shi)場是(shi)合理的。大多數其他已(yi)知指(zhi)(zhi)標的表現也不(bu)(bu)盡(jin)人意。因此,如(ru)果行為偏差導致(zhi)投(tou)資(zi)者(zhe)頻繁地進出市(shi)(shi)場,他們(men)就會承擔進出市(shi)(shi)場的成本(ben),當(dang)他們(men)離開市(shi)(shi)場時(shi),他們(men)的預(yu)期收益就會降低。
4.納稅管理(li)不善
厭惡(e)損(sun)失等行為偏差(cha),可能會影響管理稅(shui)收的(de)能力。回想一下(xia),利用稅(shui)收時機需要(yao)實(shi)現虧損(sun)以抵稅(shui)并繼續持有贏利股票。厭惡(e)損(sun)失會導致完全相反的(de)行為,其(qi)結(jie)果是產(chan)生不(bu)必要(yao)的(de)高納稅(shui)額。
5.未能及時分(fen)配財富(fu)
行為(wei)主義者想要解(jie)決的(de)一(yi)個(ge)問題(ti)是,許多投資者為(wei)退休準備的(de)儲蓄太少。行為(wei)經濟學(xue)家什洛莫·貝納(na)茨(Shlomo Benartzi)和塞勒開發了一(yi)個(ge)完整的(de)程序來解(jie)決這個(ge)問題(ti)。塞勒的(de)著(zhu)作《助(zhu)推》(Nudge)旨在幫助(zhu)人們(men)克服(fu)導(dao)致儲蓄過(guo)少的(de)偏見。
上述因素并(bing)不(bu)(bu)詳盡,但它說明(ming)了即使市(shi)場(chang)是完全(quan)有效的,個人(ren)投資者(zhe)也可能(neng)(neng)會犯(fan)很多錯誤,損害他們的業績。在這方面,個人(ren)投資者(zhe)可以(yi)從行(xing)為(wei)金融(rong)學中學到(dao)很多東西(xi),即使它不(bu)(bu)能(neng)(neng)提供(gong)戰勝(sheng)市(shi)場(chang)的方法。
投資常(chang)識(shi)8
盡管行(xing)(xing)為(wei)經濟(ji)學家已經證明(ming),許多人并不像標(biao)準(zhun)金融經濟(ji)模型(xing)假設的那樣,以理(li)性(xing)(xing)效用最大化者的方式行(xing)(xing)事,但這對(dui)投(tou)資(zi)的影響(xiang)(如果(guo)存在(zai)的話(hua))尚不清楚。目前,機構投(tou)資(zi)者日益占據金融市場的主導地位(wei),算(suan)法交易技術發揮越(yue)來越(yue)重要的作用,套利行(xing)(xing)為(wei)可以消除個人非理(li)性(xing)(xing)造成的定(ding)(ding)價(jia)錯誤。此(ci)外,對(dui)投(tou)資(zi)決策而(er)言,重點在(zai)于證券是否定(ding)(ding)價(jia)錯誤,而(er)不是它為(wei)何定(ding)(ding)價(jia)錯誤。該(gai)判斷可以在(zai)不參考行(xing)(xing)為(wei)金融學的情況(kuang)下做出。最后,即使行(xing)(xing)為(wei)錯誤和(he)偏差不會(hui)影響(xiang)市場價(jia)格,該(gai)類(lei)投(tou)資(zi)者也可能犯下重大投(tou)資(zi)錯誤,比如過(guo)度交易和(he)無效的多元化投(tou)資(zi)。
第九章 另(ling)類投(tou)資(zi)
目前為止,我們(men)主(zhu)要關(guan)注發達國家(jia)(主(zhu)要是(shi)美國)公(gong)開交易的(de)股票和(he)債(zhai)券(quan)(quan)(quan)。這是(shi)投(tou)(tou)資者(zhe)需(xu)要考慮(lv)的(de)主(zhu)要資產(chan)(chan),但可供(gong)(gong)選擇(ze)的(de)另類投(tou)(tou)資品(pin)(pin)(pin)(pin)種(zhong)(zhong)多達數(shu)千種(zhong)(zhong)。首(shou)先,有(you)(you)幾種(zhong)(zhong)主(zhu)要的(de)另類投(tou)(tou)資,包(bao)括發展中國家(jia)的(de)股票和(he)債(zhai)券(quan)(quan)(quan)、房(fang)地產(chan)(chan)、大宗商品(pin)(pin)(pin)(pin)以(yi)及對(dui)私營(ying)公(gong)司的(de)投(tou)(tou)資。其(qi)次是(shi)不(bu)計(ji)其(qi)數(shu)的(de)衍生(sheng)品(pin)(pin)(pin)(pin)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)。最后,還(huan)有(you)(you)很(hen)多外來(lai)投(tou)(tou)資,包(bao)括貴(gui)金屬、珠寶、藝術品(pin)(pin)(pin)(pin)、收藏品(pin)(pin)(pin)(pin)。在任何(he)年份,如此(ci)多可供(gong)(gong)選擇(ze)的(de)資產(chan)(chan)中總會有(you)(you)一些表現得(de)非常(chang)好(hao)。[1]
除了直接投資(zi)上述(shu)的另類投資(zi),還(huan)有大(da)量基(ji)金持有另類投資(zi),并向公眾出售股票(piao)或合伙權益。例如,有跟蹤石油(you)、天然(ran)氣、黃金和白銀的交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)交(jiao)易(yi)(yi)基(ji)金。
過多(duo)的選擇可(ke)能會讓(rang)大多(duo)數投資者(zhe)感(gan)到沮喪,因為他們(men)總會錯過某些表現出色的證(zheng)券。例如,我們(men)沒有投資比(bi)特(te)幣(bi)(bi),因為認為它幾乎沒有基本價值。盡管如此,我們(men)仍會思(si)考(kao):“如果在比(bi)特(te)幣(bi)(bi)還不到100美元的時(shi)候購買了它呢(ni)?”這種(zhong)想(xiang)法是(shi)很危險的,它鼓勵投資者(zhe)追逐(zhu)當下(xia)的明(ming)星投資,而不是(shi)設計(ji)和持有一個平(ping)衡良好(hao)的投資組合。金融(rong)媒(mei)體近乎偏(pian)執(zhi)地專注于熱門資產,這加大了投資風險。
我們對另類投資(zi)的基本(ben)觀點是,忽略這(zhe)些干擾信息,看清事實。錯過今(jin)年(nian)(nian)的熱門(men)(men)投資(zi),你可能會感到沮喪,但好(hao)消息是,你錯過了的去年(nian)(nian)的熱門(men)(men)投資(zi)理念,在今(jin)年(nian)(nian)可能徹底失(shi)敗了。
考慮另類(lei)(lei)投(tou)資時,有(you)一個重要(yao)的問題(ti)是:在股票和債(zhai)券的多元化投(tou)資組合中加(jia)入另類(lei)(lei)投(tou)資有(you)什么好處?錯誤(wu)答案是:能(neng)獲得更高的預期(qi)收(shou)益率(lv)。沒有(you)證據(ju)表明,另類(lei)(lei)資產經風(feng)險調整(zheng)后的收(shou)益率(lv)優于股票和債(zhai)券。不過情況(kuang)似(si)乎并非如此,現實中總(zong)有(you)一些熱門(men)資產類(lei)(lei)別(目
計算機網絡信息(xi)安(an)全論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)文(wen)(wen)(wen)(wen)摘要(yao)首(shou)先(xian) ,邏(luo)輯上 ,根據一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)般(ban)(ban)(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)形(xing)(xing)狀一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)般(ban)(ban)(ban)來說 ,文(wen)(wen)(wen)(wen)章(zhang)采用(yong)(yong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)基本(ben)推理形(xing)(xing)式(shi)(shi)決定了(le)(le)文(wen)(wen)(wen)(wen)章(zhang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)內部結(jie)(jie)(jie)(jie)構 。例(li)(li)如(ru) ,一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)篇文(wen)(wen)(wen)(wen)章(zhang)主(zhu)要(yao)是(shi)想(xiang)探(tan)究某個(ge)(ge)(ge)(ge)事物(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)成因(yin)(yin) ,反映在(zai)(zai)結(jie)(jie)(jie)(jie)構中(zhong)(zhong) ,必然(ran)存(cun)在(zai)(zai)因(yin)(yin)果(guo)(guo)關系的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)兩個(ge)(ge)(ge)(ge)部分(fen)(fen) 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,正(zheng)面(mian)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)背面(mian) ,正(zheng)面(mian)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)背面(mian) ,上下(xia) ,質量(liang)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)其(qi)他矛盾 。忽略一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)方(fang)面(mian)將產(chan)生(sheng)片(pian)面(mian)性 。許多畢(bi)(bi)業(ye)(ye)(ye)論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)文(wen)(wen)(wen)(wen)也(ye)經(jing)常(chang)犯這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)(ge)錯誤 。例(li)(li)如(ru) ,“我(wo)看(kan)到(dao)(dao)(dao)國有(you)(you)(you)公路(lu)(lu)(lu)運(yun)輸企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)自(zi)行(xing)車承(cheng)包” ,我(wo)就(jiu)社會和(he)(he)(he)(he)(he)(he)企業(ye)(ye)(ye)對自(zi)行(xing)車承(cheng)包的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)各(ge)種(zhong)負(fu)面(mian)看(kan)法(fa)提出(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)了(le)(le)自(zi)己(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)看(kan)法(fa) 。雖然(ran)這(zhe)(zhe)(zhe)是(shi)可(ke)能的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)但(dan)是(shi) ,問(wen)題(ti)(ti)是(shi)該(gai)(gai)論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)文(wen)(wen)(wen)(wen)基本(ben)上肯(ken)定了(le)(le)這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)承(cheng)包方(fang)法(fa) 。事實上 ,這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)承(cheng)包方(fang)法(fa)既(ji)有(you)(you)(you)積極作用(yong)(yong)又有(you)(you)(you)負(fu)面(mian)影響 ,這(zhe)(zhe)(zhe)已得到(dao)(dao)(dao)實踐發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)證實 。片(pian)面(mian)地肯(ken)定了(le)(le)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)方(fang)面(mian) ,這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)極端的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)討(tao)論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)往往經(jing)不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)起(qi)時間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)考驗 。因(yin)(yin)此 ,理性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)能不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)遵循人(ren)類(lei)思維規律 。如(ru)果(guo)(guo)它被違反 ,它將無法(fa)正(zheng)常(chang)工作 ,并(bing)且(qie)文(wen)(wen)(wen)(wen)本(ben)將無法(fa)順利進行(xing) 。同樣(yang)如(ru)此 。例(li)(li)如(ru) ,人(ren)類(lei)在(zai)(zai)不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)斷(duan)進步 。社論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun) ,文(wen)(wen)(wen)(wen)學批評和(he)(he)(he)(he)(he)(he)經(jing)濟論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)文(wen)(wen)(wen)(wen)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)外(wai)在(zai)(zai)形(xing)(xing)式(shi)(shi)可(ke)能完全不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)同 。但(dan)這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)理論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)內部結(jie)(jie)(jie)(jie)構是(shi)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)致的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de) 。當然(ran) ,我(wo)們在(zai)(zai)這(zhe)(zhe)(zhe)里討(tao)論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)基本(ben)形(xing)(xing)式(shi)(shi) ,并(bing)不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)排除與(yu)其(qi)他形(xing)(xing)式(shi)(shi)推理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)組合和(he)(he)(he)(he)(he)(he)替代使用(yong)(yong) 。其(qi)次(ci) ,畢(bi)(bi)業(ye)(ye)(ye)論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)文(wen)(wen)(wen)(wen)應(ying)該(gai)(gai)基于(yu)意(yi)圖 。第一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)最(zui)后(hou)(hou)(hou)(hou)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)成員是(shi)文(wen)(wen)(wen)(wen)章(zhang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)心(xin)(xin) 。他們是(shi)主(zhu)要(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)大腦和(he)(he)(he)(he)(he)(he)指揮(hui)官 。要(yao)寫(xie)畢(bi)(bi)業(ye)(ye)(ye)論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)文(wen)(wen)(wen)(wen) ,我(wo)們必須(xu)(xu)抓住(zhu)這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)(ge)中(zhong)(zhong)心(xin)(xin) 。該(gai)(gai)中(zhong)(zhong)心(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)要(yao)求應(ying)該(gai)(gai)簡(jian)單明(ming)了(le)(le) ,簡(jian)而言之 。抓住(zhu)這(zhe)(zhe)(zhe)樣(yang)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)中(zhong)(zhong)心(xin)(xin) ,堅持到(dao)(dao)(dao)底線 ,到(dao)(dao)(dao)底 ,話(hua)題(ti)(ti)無法(fa)在(zai)(zai)中(zhong)(zhong)間轉換 ,不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)能停滯(zhi)不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)前 ,不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)能跳到(dao)(dao)(dao)差距 ,這(zhe)(zhe)(zhe)樣(yang)中(zhong)(zhong)心(xin)(xin)思想(xiang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)可(ke)以(yi)是(shi)連續的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de) 。例(li)(li)如(ru) ,論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)文(wen)(wen)(wen)(wen)“我(wo)看(kan)到(dao)(dao)(dao)國有(you)(you)(you)道路(lu)(lu)(lu)運(yun)輸企業(ye)(ye)(ye)整(zheng)(zheng)體(ti)優勢(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)提升”與(yu)中(zhong)(zhong)心(xin)(xin)論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)點密切相關 ,并(bing)討(tao)論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)了(le)(le):國有(you)(you)(you)道路(lu)(lu)(lu)運(yun)輸企業(ye)(ye)(ye)整(zheng)(zheng)體(ti)優勢(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)概述;目前國有(you)(you)(you)公路(lu)(lu)(lu)運(yun)輸企業(ye)(ye)(ye)整(zheng)(zheng)體(ti)優勢(shi)下(xia)降;國有(you)(you)(you)道路(lu)(lu)(lu)運(yun)輸企業(ye)(ye)(ye)整(zheng)(zheng)體(ti)優勢(shi)下(xia)降的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)原因(yin)(yin);如(ru)何提高國有(you)(you)(you)公路(lu)(lu)(lu)運(yun)輸企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)整(zheng)(zheng)體(ti)優勢(shi) 。它可(ke)以(yi)被描述為(wei)(wei)“主(zhu)要(yao)是(shi)預期的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de) ,第一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)最(zui)后(hou)(hou)(hou)(hou)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)” ,并(bing)且(qie)它不(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)(bu)會泄漏(lou) 。作為(wei)(wei)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)篇論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)文(wen)(wen)(wen)(wen) ,從(cong)(cong)(cong)(cong)思想(xiang)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)角(jiao)度(du)來看(kan) ,我(wo)們必須(xu)(xu)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)次(ci)談論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)(ge)層(ceng)次(ci) ,告訴一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)層(ceng)然(ran)后(hou)(hou)(hou)(hou)另(ling)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)層(ceng) 。在(zai)(zai)問(wen)題(ti)(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)開頭 ,必須(xu)(xu)進行(xing)分(fen)(fen)析(xi) ,最(zui)后(hou)(hou)(hou)(hou)必須(xu)(xu)有(you)(you)(you)答案(an) 。例(li)(li)如(ru) ,文(wen)(wen)(wen)(wen)章(zhang)“思考建(jian)筑市(shi)場(chang)相關問(wen)題(ti)(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)完善” ,著重以(yi)建(jian)筑市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)完善為(wei)(wei)中(zhong)(zhong)心(xin)(xin) ,首(shou)先(xian)論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)述了(le)(le)建(jian)筑市(shi)場(chang)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)完善的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)地位和(he)(he)(he)(he)(he)(he)作用(yong)(yong) 。建(jian)筑市(shi)場(chang)從(cong)(cong)(cong)(cong)理論(lun)(lun)(lun)(lun)(lun)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)實踐的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)角(jiao)度(du) ,其(qi)次(ci)是(shi)深(shen)化體(ti)制改革 。在(zai)(zai)分(fen)(fen)析(xi)多種(zhong)因(yin)(yin)素的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)相互作用(yong)(yong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)基礎上 ,探(tan)討(tao)了(le)(le)建(jian)筑市(shi)場(chang)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)完善的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)條件和(he)(he)(he)(he)(he)(he)基礎 。從(cong)(cong)(cong)(cong)條件與(yu)基礎的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)差距出(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)發(fa)(fa)(fa)(fa) ,探(tan)討(tao)了(le)(le)建(jian)筑市(shi)場(chang)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)完善的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)向(xiang)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)過程 ,提出(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)了(le)(le)建(jian)筑市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)長遠發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)方(fang)向(xiang)和(he)(he)(he)(he)(he)(he)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)方(fang)向(xiang) 。這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)(ge)過程;最(zui)后(hou)(hou)(hou)(hou) ,提出(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)了(le)(le)非(fei)常(chang)有(you)(you)(you)效的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)措施
論文《網(wang)絡(luo)(luo)與網(wang)絡(luo)(luo)生(sheng)活》500字(1)標題(ti)(標題(ti) ,主題(ti))
標(biao)題也稱為標(biao)題或標(biao)題 。標(biao)題是最恰當和(he)(he)(he)簡(jian)潔的(de)(de)(de)術語中最重(zhong)要和(he)(he)(he)最具(ju)體的(de)(de)(de)內容的(de)(de)(de)邏輯組(zu)合(he) 。論(lun)(lun)文的(de)(de)(de)標(biao)題是關于(yu)論(lun)(lun)文范圍和(he)(he)(he)水平的(de)(de)(de)第(di)一個重(zhong)要信(xin)息 。還(huan)必須(xu)考(kao)慮(lv)幫助所選關鍵詞(ci)不令人滿意 ,并準備輔(fu)助文件 ,如參考(kao)書目和(he)(he)(he)索引 。實用(yong)信(xin)息 。論(lun)(lun)文的(de)(de)(de)主題非常重(zhong)要 ,必須(xu)仔(zi)細選擇(ze) 。有人描述了(le)它的(de)(de)(de)重(zhong)要性并使用(yong)了(le)下面的(de)(de)(de)句子(zi):“論(lun)(lun)文的(de)(de)(de)標(biao)題是文章的(de)(de)(de)一半 。”論(lun)(lun)文題目的(de)(de)(de)要求是:準確和(he)(he)(he)體面:簡(jian)潔和(he)(he)(he)精(jing)致:延伸(shen)和(he)(he)(he)內涵恰到好處:引人注(zhu)目 。 (2)作者(zhe)姓名和(he)(he)(he)單位(Authoranddepartment)
此項目屬于論(lun)文(wen)(wen)的(de)(de)簽名問(wen)題 。第(di)一(yi)個標志是表(biao)明責(ze)(ze)任的(de)(de)責(ze)(ze)任 ,第(di)二(er)個是記錄勞(lao)動的(de)(de)效果(guo) ,第(di)三(san)個是方便讀者(zhe)(zhe)(zhe)與(yu)作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe)之間(jian)的(de)(de)接觸和(he)文(wen)(wen)獻檢索(作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe)索引) 。大致有兩種情況 ,即(ji):單(dan)一(yi)作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe)論(lun)文(wen)(wen)和(he)多(duo)作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe)論(lun)文(wen)(wen) 。后者(zhe)(zhe)(zhe)按簽名順序列為第(di)一(yi)作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe)和(he)第(di)二(er)作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe) 。重要(yao)(yao)的(de)(de)是要(yao)(yao)堅持實事求是的(de)(de)態(tai)度 。對研究(jiu)工作(zuo)和(he)論(lun)文(wen)(wen)寫作(zuo)的(de)(de)最重要(yao)(yao)貢獻被列為第(di)一(yi)作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe) ,第(di)二(er)個貢獻被列為第(di)二(er)作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe) 。還指出了(le)作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)單(dan)位以方便讀者(zhe)(zhe)(zhe)與(yu)作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)聯系(xi) 。 (3)摘要(yao)(yao)(摘要(yao)(yao))
本文(wen)一般應(ying)有(you)摘(zhai)要 ,一些用于國際交流 ,一種外語(yu)(多用英語(yu))摘(zhai)要 。這是對論(lun)文(wen)內容的(de)簡短陳述(shu) ,沒有(you)評(ping)論(lun)和評(ping)論(lun) 。其他用途是在不(bu)閱讀(du)論(lun)文(wen)全文(wen)的(de)情(qing)況下獲(huo)取必(bi)要的(de)信息 。摘(zhai)要應(ying)包(bao)括(kuo)以下內容:
1研究的目的和(he)重要性;
2研究(jiu)的主(zhu)要(yao)內(nei)容 ,說(shuo)明(ming)已(yi)完成的工(gong)作(zuo);
3基本結論(lun)和(he)研究成果 ,突(tu)出了論(lun)文的新見(jian)解;
4結論(lun)或結果(guo)的含義 。
(4)關(guan)鍵詞(ci)(關(guan)鍵詞(ci))
關(guan)(guan)鍵(jian)字(zi)屬于一類關(guan)(guan)鍵(jian)字(zi) 。除關(guan)(guan)鍵(jian)字(zi)外 ,主(zhu)題詞(ci)(ci)還包含單位詞(ci)(ci)和(he)(he)標題詞(ci)(ci)的(de)詞(ci)(ci)庫(ku) 。主(zhu)題詞(ci)(ci)是一種新型(xing)的(de)信息檢索語言詞(ci)(ci)匯(hui) ,用(yong)于描述文(wen)獻主(zhu)題和(he)(he)搜索文(wen)獻 。正是由于其出現和(he)(he)發展(zhan) ,計算機化信息檢索(計算機檢索)才成為可能 。主(zhu)題詞(ci)(ci)是指通過概念的(de)特征(zheng)關(guan)(guan)系來(lai)區分事(shi)物 ,用(yong)自然語言表達它(ta)們(men)的(de)詞(ci)(ci)或短語 ,并且具有組合(he)功能以準確地顯示詞(ci)(ci)和(he)(he)詞(ci)(ci)之間的(de)語義(yi)關(guan)(guan)系之間的(de)動態關(guan)(guan)系 。
提示::根(gen)據學(xue)(xue)術指導選(xuan)擇主(zhu)題 。論(lun)文(wen)寫作(zuo)價值的關鍵在于解決特定(ding)行業特定(ding)問題的能力 ,特別是(shi)在學(xue)(xue)術論(lun)文(wen)中 。因(yin)此(ci) ,選(xuan)擇和改進(jin)(jin)標題的技術之一是(shi)根(gen)據學(xue)(xue)術價值進(jin)(jin)行選(xuan)擇和改進(jin)(jin) 。
提示2:根據愛好選擇主(zhu)題(ti) 。選擇和(he)(he)完(wan)善論文(wen)標題(ti)的(de)第二個技巧是從作者(zhe)的(de)愛好和(he)(he)興趣(qu)開始 。只有(you)選定的(de)主(zhu)題(ti)符合作者(zhe)的(de)興趣(qu)和(he)(he)愛好 。作者(zhe)在工(gong)作日積(ji)累的(de)信息可能是有(you)效的(de) ,也(ye)可以使用語言應用程序(xu) 。
提示(shi)3:基(ji)于對(dui)文(wen)獻(xian)(xian)的(de)掌握 。文(wen)獻(xian)(xian)是支持和(he)(he)豐(feng)富論文(wen)的(de)基(ji)礎 ,同時也可以更(geng)好地反(fan)映(ying)研(yan)究的(de)方向和(he)(he)觀點 。因此 ,作者(zhe)從現有文(wen)獻(xian)(xian)入手 ,對(dui)題(ti)名進行主題(ti)選擇和(he)(he)完善(shan) ,成為(wei)第三(san)大技能 。
提示4:從小到主題 。所謂從小到特 ,即軟文(wen)作家在選擇和提煉標題時(shi) ,從專(zhuan)業(ye)開(kai)始(shi)(shi) ,從小休息(xi)開(kai)始(shi)(shi) ,記住(zhu)所有但不(bu)專(zhuan)業(ye) ,大而空(kong) 。
11 。參考格式(shi)應標準化 ,嚴謹(jin) ,基本要求(qiu)超過(guo)30(工程碩士20) 。
12 。所有(you)參考文獻必須在論文中引(yin)用(yong) 。
13 。所有圖形公式必須自(zi)己完成 。不允許復制和(he)復制 。
14 。盡量(liang)不要(yao)使用像(xiang)我或我們這樣的詞語(yu) ,也就是說 ,應(ying)該刪除口語(yu)化(hua)的東西 。
15 。圖形(xing)必須(xu)具有(you)英文標題 。
16 。標題需要包含以下信息(xi) 。
17 。摘(zhai)要(yao)和目錄(lu)是(shi)專家(jia)評(ping)審的(de)主要(yao)場所(suo) 。重要(yao)的(de)是(shi) ,摘(zhai)要(yao)和目錄(lu)反映了(le)所(suo)做的(de)工作和創新(xin) ,因此摘(zhai)要(yao)和摘(zhai)要(yao)
青(qing)(qing)少(shao)(shao)年(nian)(nian)網(wang)絡成癮(yin)(yin)(yin)(yin)的(de)(de)論(lun)文(wen)摘(zhai)要該論(lun)文(wen)的(de)(de)摘(zhai)要可能是(shi)一個簡(jian)單的(de)(de)陳述 。例如 ,青(qing)(qing)少(shao)(shao)年(nian)(nian)網(wang)絡成癮(yin)(yin)(yin)(yin)一直是(shi)國內外的(de)(de)熱門話(hua)題 。特別是(shi)近期有關(guan)網(wang)絡成癮(yin)(yin)(yin)(yin)治療的(de)(de)問(wen)(wen)題引起了中(zhong)國各界的(de)(de)廣泛關(guan)注 。本文(wen)通過(guo)問(wen)(wen)卷調查 ,問(wen)(wen)卷調查和一些訪(fang)談(tan)對(dui)中(zhong)國青(qing)(qing)少(shao)(shao)年(nian)(nian)網(wang)絡成癮(yin)(yin)(yin)(yin)的(de)(de)現象和成因進行(xing)了回(hui)顧 ,并進一步研(yan)究了青(qing)(qing)少(shao)(shao)年(nian)(nian)網(wang)絡成癮(yin)(yin)(yin)(yin)問(wen)(wen)題 ,并對(dui)這些問(wen)(wen)題提出(chu)了可行(xing)的(de)(de)建議 。
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