在這種情況下，投資者將首先收到其投資金額（或倍數(shù)，我們稍后解釋），然后與普通股東按比例分享超額部分。投資者只能獲得投資金額作為下行保護，而不是參與優(yōu)先股。對于超額部分，必須先將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股，然后按比例與普通股股東分享收益。

           一般來說，非參與優(yōu)先股是普通股東的選擇，而參與優(yōu)先股是優(yōu)先投資者的選擇。然而，不參與優(yōu)先股發(fā)行的做法確實給普通股股東帶來了麻煩。這就是所謂的死區(qū)。在這個價格范圍內(nèi)，優(yōu)先投資者已經(jīng)實現(xiàn)了現(xiàn)金流，但如果更高的價格不足以使轉(zhuǎn)換后的持股比例大于現(xiàn)金偏好，他們將對更高的價格漠不關(guān)心。普通股股東將從該地區(qū)的高價中受益，因為他們有權(quán)獲得所有的超額回報，從而有效地追趕優(yōu)先股的回報。然而，由于優(yōu)先股股東在股價超過死區(qū)上限之前看不到任何好處，他們沒有動機與買方協(xié)商，以提高估值。一旦普通股價格超過死區(qū)上限，雙方將再次結(jié)盟，討論更高的估值。

           例如，如果優(yōu)先股東投資1000美元購買公司80%的股權(quán)，而你計劃以900美元出售公司，他們將獲得900美元的全部股權(quán)，而你沒有收獲。如果出售價格為1500美元，優(yōu)先股股東將收回1000美元，加上500美元的一部分。這一部分取決于他們是否有優(yōu)先股；如果他們有優(yōu)先股，你將根據(jù)所有權(quán)百分比與他們分割剩余的500美元，即20/80美元。如果他們有非優(yōu)先股，你可以追趕額外的500美元，也就是說，你和投資者的總回報應(yīng)該根據(jù)所有權(quán)百分比（20/80）來確定。投資者將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股后，您將按此比例分享所有收益。

           這聽起來很復(fù)雜，但實際上也很復(fù)雜。在上述1500美元的例子中，投資者收到了參與優(yōu)先股的第一筆1000美元，你和他們按比例分配了剩下的500美元，即20/80-100美元，400美元，最后100美元，1400美元。如果他們有非參與優(yōu)先股，投資者有權(quán)獲得第一筆1000美元，除非他們轉(zhuǎn)換為普通股，否則你有權(quán)獲得所有超額部分（500美元）。但他們肯定會轉(zhuǎn)移，因為1500美元的80%高于1000美元的100%。轉(zhuǎn)換后，你們雙方按比例分享了所有1500美元，你和他們分別獲得了300美元和1200美元。問題是，非參與優(yōu)先股的投資者對1000美元到1250美元之間的任何估值都漠不關(guān)心，如果他們按優(yōu)先股的比例分配，這些差異將導(dǎo)致00美元到10美元到1200美元之間產(chǎn)生。因此，這些差異將會導(dǎo)致幾個死區(qū)。

           因此，交易中提供的清算保護類型將對不同投資者對特定退出機會的反應(yīng)產(chǎn)生重大影響。特別警惕多重清算優(yōu)先股，如2×”或“3×在這種情況下，投資者可以在普通股東獲得收益之前獲得幾倍的投資回報。如果優(yōu)先股股東首先獲得數(shù)倍的金額，看似成功的結(jié)果可能不會給普通股東帶來任何回報。在上述例子中，如果優(yōu)先股股東有2×在你得到5美分之前，他們有權(quán)獲得2000美元的優(yōu)先權(quán)，即使是1500美元的盈利要約也對你毫無價值。

           優(yōu)秀的投資者可以敏銳地洞察到，當(dāng)估值低于死區(qū)的上限時，利益就會錯位。為了獎勵你和你的團隊，并鼓勵你同意以較低的價格出售公司，優(yōu)秀的投資者通常會為普通股股東準(zhǔn)備一個獎金池，總收入約為8%至10%。雖然仍低于股權(quán)比例的份額，但該池有助于平衡優(yōu)先股和普通股股東的利益。經(jīng)驗豐富的外部咨詢機構(gòu)獨立專家的建議非常重要。您應(yīng)該了解現(xiàn)有投資環(huán)境中的市場外（非標(biāo)準(zhǔn)），并努力協(xié)商，以防止進入死區(qū)。

       不要把拒絕當(dāng)作私人恩怨

           大多數(shù)人害怕融資，因為他們害怕被拒絕，但拒絕總是不可避免的。放下你的身體，被拒絕與你的個人無關(guān)（在向出版商出售書籍時要記住這一點）。投資者是否投資于你的企業(yè)通常與你的個人無關(guān)，而是與他們的投資主張、投資組合和你的風(fēng)險階段或行業(yè)契合度有關(guān)。

           融資就像任何其他形式的匹配一樣——只是為了匹配成功，而不僅僅是與你有關(guān)。有時候投資者可能對你的任務(wù)或愿景不感興趣，有時候你想讓這些人從心底早點出去。也有可能他們正在清理現(xiàn)有基金，籌集下一個基金，所以你可能會在下一輪得到更多的關(guān)注。不要指望每個投資者都理解或關(guān)心你關(guān)心的事情。所有的企業(yè)家都經(jīng)歷過這種情況。錯過一個特定的目標(biāo)投資者有時甚至是一件幸運的事情。你需要的是一個好的匹配對象。

           只要你平靜地面對拒絕，你就可以在籌款過程中保持關(guān)系。投資者今天可能會拒絕你，下次他們會感興趣的。聽聽他們拒絕的理由并做筆記。當(dāng)你依次解決每個問題時，你可以讓他們理解并激發(fā)他們對下一個投資機會的興趣。

           至于投資者拒絕的原因，我想說的是，他們往往是誤導(dǎo)性的。他們會說你的業(yè)務(wù)處于過早或過晚的階段，你的技術(shù)或產(chǎn)品需要得到更多的市場證明，你的團隊不夠完整。他們還說，他們太忙了，沒有時間做盡職調(diào)查，客戶認為有前途，但沒有決心。簡而言之，你會聽的

           網(wǎng)絡(luò)營銷的媒體著陸點是網(wǎng)絡(luò)互動營銷中必須考慮的一個重要問題。他的關(guān)鍵是，每個平臺都有不同的傳播方式和效果。那么如何分析在哪個平臺上進行哪些互動營銷呢？SEMTIME上海網(wǎng)絡(luò)推廣公司在此總結(jié)：

       微博是目前進步最快的互聯(lián)網(wǎng)平臺，微博用戶數(shù)量高達208.9%的增長率從2010年底的6311萬增長到1.95億，已成為用戶增長最快的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用模式。在使用微博高速溝通模式的同時，我們加入互動營銷鏈接也是網(wǎng)絡(luò)互動營銷更常見的技術(shù)，微博適合微信息發(fā)布、簡單的段落或圖片視頻等，溝通效率高，可以在短期內(nèi)提高聲譽效果，由于微博的自由，只要有單一職位，就可以與其他用戶互動，推廣最方便。論壇現(xiàn)在已經(jīng)成為水軍信息和連接農(nóng)場，除了一些著名的論壇，其他一些小論壇說丑點是半死狀態(tài)，現(xiàn)在社會變化抹去了論壇之前的輝煌，但對于推廣，論壇也是必不可少的，至少在優(yōu)化方面，論壇仍然需要使用?，F(xiàn)在很多人也有博客，博客文章一般被刪除的機會很小，也可以帶來連接，用于做SEO很好，但是如果推廣的話，由于信息復(fù)雜，用戶很難找到自己想要的信息，互動性差，因此，很難養(yǎng)一個博客，然后把它變成一個流量大的著名博客。與往年的繁榮相比，社交網(wǎng)站已經(jīng)降溫，一些知名網(wǎng)站SNS網(wǎng)站，如每個人，快樂也轉(zhuǎn)變?yōu)橛螒?應(yīng)用 社交模式，除了上述平臺外，還有許多更常見的平臺，如視頻網(wǎng)站、博客庫等，在后面的文章中SEMTIME它將提到如何通過這些平臺進行網(wǎng)絡(luò)營銷。本文來：病毒式營銷成功案例

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