力。雖然諸如戰(zhàn)爭或糧食供應(yīng)短缺這樣的災(zāi)難,會讓其他國家獲得暫時性的優(yōu)勢;但從長遠(yuǎn)來看,這樣的災(zāi)難將對所有國家的整體財(cái)富造成明顯影響,并隨之影響所有國家的繁榮局面。
第7章 預(yù)防措施及補(bǔ)救措施
預(yù)防措施
預(yù)防措施可以從以下三個角度來分析:
I.既定法律;通過立法和行政管理實(shí)現(xiàn)的政府控制。
II.銀行管理。
III.個人行為。
既定法律;通過立法和行政管理實(shí)現(xiàn)的政府控制
在美國,聯(lián)邦財(cái)政部所履行的職能一旦發(fā)生根本性變化,便可能產(chǎn)生巨大的社會效益,例如聯(lián)邦財(cái)政部停止扮演發(fā)鈔銀行及存款銀行的角色。
發(fā)行或維護(hù)紙幣?!駷橹梗绹]有停止發(fā)行紙幣以及維護(hù)紙幣的流通,政府繼續(xù)這樣做著,也沒有停止履行發(fā)鈔銀行的職能。這是因?yàn)槊绹辉父淖兗榷ǖ墓芾矸椒?,并且確保政府發(fā)鈔擁有的安全性。更深入的解釋可以在美國政府的政治偏好以及對銀行的偏見中找到,他們擔(dān)心一般的銀行不正當(dāng)?shù)孬@取國家金融事務(wù)的控制權(quán)。關(guān)于南北戰(zhàn)爭時期,美國政府試圖通過發(fā)行美鈔來維持聯(lián)邦政府的做法是否有必要的討論,其實(shí)反而沒什么必要。而我們必須討論的問題是涉及當(dāng)前的情況。幾乎每一個文明的國家都有過發(fā)行紙幣的經(jīng)歷,并且還伴隨著政府承諾一旦人們兌換紙幣就用黃金贖回,或著政府承諾其紙幣的發(fā)行是以所謂的政府信心為基礎(chǔ)。但是,其中大多數(shù)政府已經(jīng)放棄紙幣的發(fā)行,并用其他一些方法取而代之,政府只保留鑄造金屬貨幣的職能。
正如人們已經(jīng)注意到的,有些危機(jī)和恐慌并不一定表明一個國家的工業(yè)或商業(yè)不健全。危機(jī)和恐慌可能是流通領(lǐng)域的混亂造成的,無論是因?yàn)楫a(chǎn)能過剩,還是因?yàn)楣?yīng)不足。其他更為嚴(yán)重和持久的干擾性質(zhì)都是工業(yè)或商業(yè)的,但是上面所提到的造成危機(jī)和恐慌的原因卻大大地加劇了這些干擾的程度。危機(jī)和恐慌是間接由貨幣發(fā)行過量引發(fā)的,貨幣發(fā)行過量刺激大量過度行為,并且為企業(yè)的浪費(fèi)和奢侈提供了機(jī)會。但是,危機(jī)和恐慌有時卻是貨幣短缺造成的,而且會因?yàn)樨泿哦倘倍兊酶訃?yán)重。但是貨幣短缺并不總是伴隨著資本短缺。發(fā)行紙幣的任何理性制度都應(yīng)該對不斷變化的需求和情況作出相應(yīng)規(guī)定。任何理性的發(fā)行制度都應(yīng)該在貨幣過剩的情況下,制定相應(yīng)的緊縮政策;在貨幣稀缺的情況下,制定合理的擴(kuò)張政策。這種特質(zhì)往往用“貨幣彈性”這個術(shù)語來描述。資金需求不是固定不變,而是隨著價(jià)格的不同而變化,隨著對企業(yè)信心程度的不同而變化,并且隨著商業(yè)活動而變化。資金需求還隨著一年的不同季度而變化,在農(nóng)作物收獲和銷售的季節(jié)需求各不相同。
無須太多思考,我們就能發(fā)現(xiàn)政府貨幣其實(shí)不能滿足這些不斷變化的要求。圖克先生指出了銀行發(fā)行紙幣和政府發(fā)行紙幣之間的區(qū)別。他聲稱,銀行發(fā)行貨幣是應(yīng)對市場的要求,從而滿足貿(mào)易對貨幣的需求;相反,政府發(fā)行貨幣并不基于那些來自貿(mào)易或工業(yè)的呼聲,而是出于政府自身的需求。政府發(fā)行貨幣的行為與其說是滿足需求,還不如說是創(chuàng)造需求。這就好像授予消費(fèi)者特權(quán),在任何需要錢的時候,自己制造錢。[177]
如果政府控制了貨幣發(fā)行,其貨幣的發(fā)行量必須是固定不變的,或者必須根據(jù)立法授權(quán)或在行政管理部門的控制下對貨幣發(fā)行量作出改變。如果貨幣的發(fā)行量一成不變,貨幣數(shù)量在流通領(lǐng)域?qū)o法發(fā)揮其作用。當(dāng)市場上沒有貸款的需求時,流通領(lǐng)域的貨幣將過剩;但是對貨幣需求很大的情況下,流通領(lǐng)域中的貨幣就會相應(yīng)出現(xiàn)短缺。如果貨幣的發(fā)行量只能由立法授權(quán)改變,那么變更發(fā)行量的措施將被延遲。由于缺乏應(yīng)對相應(yīng)狀況的規(guī)定,行動的時機(jī)將被延誤。如果將貨幣發(fā)行量改由行政管理部門決定,這就等同于給國家這一分支機(jī)構(gòu)授予了不適當(dāng)?shù)臋?quán)力,使得行政管理部門可能濫用更改貨幣發(fā)行量的權(quán)力,并且不同的行政部門會依據(jù)他們自己對金融的不同觀點(diǎn),制定不同的更改辦法。無論是立法部門還是行政部門管理貨幣制度,不管他們是多么的有能力、多么的廉潔,但是立法和行政部門都沒有和國家的各種商業(yè)利益有直接接觸,而直接接觸卻正是作出明智決定不可或缺的。很明顯,能夠最大程度上自行運(yùn)轉(zhuǎn)的制度才是最好的制度,這樣可以最大程度上消除政治方面的討論對貨幣管理的影響。
當(dāng)一國政府對用金屬貨幣贖回紙幣作出相應(yīng)規(guī)定時,會出現(xiàn)另一種反對意見,即政府必須保持足夠的金屬儲備,以滿足所有將紙幣兌換成金屬貨幣的要求。在整個商業(yè)界里,人們對金屬貨幣儲備的關(guān)注最為密切。金屬貨幣儲備被看做是衡量信貸是否穩(wěn)定以及商業(yè)環(huán)境是否健康的晴雨表。當(dāng)金屬貨幣儲量減少,負(fù)責(zé)用金屬貨幣贖回紙幣的銀行機(jī)構(gòu),會立即采取措施,通過提高貼現(xiàn)率來控制金屬貨幣的流出。美國財(cái)政部還沒有這種控制黃金供應(yīng)的方法。美國財(cái)政部不能控制貼現(xiàn)率。在沒有任何保護(hù)措施的情況下,美國財(cái)政部必須滿足那些前來將紙幣兌換成金屬貨幣的人的需求,雖然這些人可能發(fā)現(xiàn),與維護(hù)財(cái)政部的信譽(yù)相比,詆毀財(cái)政部的信譽(yù)會給他們帶去更多的收益。顯然,其他國家早已放棄這一危險(xiǎn)的實(shí)驗(yàn),這不是沒有原因的。他們有能力擴(kuò)張和收
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