5)市場權重分別為(wei)52.55%、10.00%、58.85%及20.00%（見(jian)表(biao)8-5、表(biao)8-6）。

                   表8-5EMGBI及EMGBI-Capped市場權重(2018年4月1日(ri))

           資料來(lai)源：富時羅素。

                   表8-6AGBI及AGBI-Capped市場權重(2018年4月1日)

           ;資料來源：富時羅素。

           然而，中(zhong)(zhong)國(guo)仍(reng)未(wei)被(bei)列(lie)入其中(zhong)(zhong)WGBI該指數(shu)仍(reng)列(lie)入觀察名單。2017年(nian)7月(yue)(yue)，中(zhong)(zhong)國(guo)被(bei)列(lie)入全球公債指數(shu)-擴大市場指數(shu)（WGBI-Extended）。截至2018年(nian)3月(yue)(yue)底，中(zhong)(zhong)國(guo)在WGBI-Extended指數(shu)中(zhong)(zhong)占5.54%(46)。如果(guo)中(zhong)(zhong)國(guo)在岸債券(quan)市場能夠進一步促進外(wai)國(guo)投資者(zhe)的投資，它(ta)將被(bei)納(na)入WGBI指數(shu)指日(ri)可期。

       彭博巴克萊包含中國債券指(zhi)數(47)

           隨著中(zhong)國(guo)債(zhai)券(quan)市場(chang)的(de)(de)(de)日益開放和(he)中(zhong)國(guo)經濟對世(shi)界(jie)的(de)(de)(de)重要性(xing)，彭博(bo)社于2017年3月(yue)推出(chu)了(le)兩個涵蓋中(zhong)國(guo)債(zhai)券(quan)的(de)(de)(de)混合(he)(he)債(zhai)券(quan)指數(shu)(shu)：全(quan)球(qiu)綜(zong)合(he)(he) 中(zhong)國(guo)指數(shu)(shu)（Global Aggregate China Index）以及新興(xing)市場(chang)本幣(bi)國(guo)債(zhai) 中(zhong)國(guo)指數(shu)(shu)（EM Local Currency Government China Index）。全(quan)球(qiu)綜(zong)合(he)(he) 中(zhong)國(guo)指數(shu)(shu)與彭博(bo)全(quan)球(qiu)綜(zong)合(he)(he)指數(shu)(shu)相(xiang)結合(he)(he)（Bloomberg Global Aggregate Index）與151只(zhi)(zhi)中(zhong)國(guo)國(guo)債(zhai)和(he)251家中(zhong)國(guo)政(zheng)策銀行(xing)發(fa)行(xing)的(de)(de)(de)債(zhai)券(quan)。中(zhong)國(guo)債(zhai)券(quan)納入人民幣(bi)計價后，指數(shu)(shu)中(zhong)人民幣(bi)的(de)(de)(de)比例為4.6%，在(zai)美元(yuan)、歐元(yuan)和(he)日元(yuan)之后。同(tong)樣，新興(xing)市場(chang)的(de)(de)(de)本幣(bi)國(guo)債(zhai) 中(zhong)國(guo)指數(shu)(shu)結合(he)(he)了(le)新興(xing)市場(chang)的(de)(de)(de)本幣(bi)國(guo)債(zhai)指數(shu)(shu)和(he)151只(zhi)(zhi)合(he)(he)格(ge)的(de)(de)(de)中(zhong)國(guo)國(guo)債(zhai)。根據市值(zhi)，指數(shu)(shu)中(zhong)的(de)(de)(de)中(zhong)國(guo)債(zhai)券(quan)比例為38.2%。

           2018年3月(yue)23日，彭(peng)博宣布將(jiang)在國(guo)際(ji)定息投資者彭(peng)博巴克萊全球綜合指數中加入人民幣計(ji)價的(de)(de)中國(guo)國(guo)債(zhai)和政(zheng)(zheng)策的(de)(de)中國(guo)國(guo)債(zhai)和政(zheng)(zheng)策從2019年4月(yue)開始(shi)，持續20個月(yue)。納入后，該指數將(jiang)包括386只中國(guo)證券，占(zhan)該指數的(de)(de)5%.權重(zhong)49%(按2018年1月(yue)的(de)(de)數據計(ji)算)。

           事實(shi)上(shang)(shang)，中國(guo)的彭(peng)(peng)博(bo)社指數(shu)(shu)可以追溯(su)到2004年，當時彭(peng)(peng)博(bo)社推出了中國(guo)綜合(he)指數(shu)(shu)（Bloomberg China Aggregate Index）。繼續開放國(guo)內債市(shi)，無疑是(shi)促進(jin)中國(guo)加快列入(ru)全球(qiu)指數(shu)(shu)的催化(hua)劑。彭(peng)(peng)博(bo)上(shang)(shang)述舉(ju)措，可說(shuo)再向(xiang)前邁進(jin)一步，讓全球(qiu)投資者(zhe)緊貼(tie)中國(guo)市(shi)場(chang)的投資機會。

                   表8-7全球綜合指數的主(zhu)要準(zhun)(zhun)入準(zhun)(zhun)則

           資料來(lai)源：彭博社相關指數(2017年2月20日(ri)及(ji)28日(ri))。

       影響(xiang)中(zhong)國(guo)進(jin)入全球債券指(zhi)數(shu)瓶頸的瓶頸

           支持(chi)(chi)人(ren)民幣(bi)持(chi)(chi)續國(guo)(guo)(guo)際化，引(yin)(yin)入(ru)更(geng)多(duo)固定收益證(zheng)券投(tou)資(zi)者資(zi)金(jin)支持(chi)(chi)人(ren)民幣(bi)匯率，吸引(yin)(yin)更(geng)多(duo)外(wai)資(zi)參與中(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)內債(zhai)券市(shi)場(chang)是重要的(de)一步(bu)（48）。鑒于全球(qiu)債(zhai)券市(shi)場(chang)各種全球(qiu)債(zhai)券指(zhi)數(shu)的(de)代表性(xing)，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)無(wu)疑將(jiang)(jiang)有助(zhu)于促進更(geng)多(duo)的(de)外(wai)資(zi)投(tou)資(zi)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)券資(zi)產。從全球(qiu)指(zhi)數(shu)供應商(shang)的(de)角度來看，將(jiang)(jiang)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)券納入(ru)其指(zhi)數(shu)也具(ju)有戰略意義，因為中(zhong)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)券市(shi)場(chang)是世(shi)界第三。那(nei)么(me)，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)加入(ru)全球(qiu)債(zhai)券指(zhi)數(shu)的(de)主要障(zhang)礙是什么(me)呢？

           在(zai)市(shi)場規模和信用評級(ji)(ji)方面(mian)(mian)，中國(guo)(guo)債券市(shi)場應(ying)該遠(yuan)(yuan)遠(yuan)(yuan)高于大多數全球債券指(zhi)數。截至(zhi)2017年底，中國(guo)(guo)債券市(shi)場總存量為(wei)64元.57萬(wan)億(yi)元(49)是(shi)世界第三大債券市(shi)場，僅次(ci)于美國(guo)(guo)和日本(50)；在(zai)主權信用評級(ji)(ji)方面(mian)(mian)，標(biao)準普爾給中國(guo)(guo)的評級(ji)(ji)是(shi)A ，穆(mu)迪(di)A1，惠譽A 。

           然而，在市場(chang)準入門檻和(he)可直接(jie)參(can)與(yu)程度方面，外國(guo)投(tou)資(zi)(zi)者進入中(zhong)國(guo)國(guo)內債券市場(chang)可能面臨(lin)長期的(de)(de)注冊流程、投(tou)資(zi)(zi)金(jin)額、鎖定期和(he)資(zi)(zi)本回報限(xian)制，涉及的(de)(de)參(can)與(yu)成本是外國(guo)投(tou)資(zi)(zi)者和(he)指(zhi)數(shu)供應商的(de)(de)問題。

       已采取的政(zheng)策變化是為了降(jiang)低入市(shi)門檻

           ;中國已010年，中國就允許海(hai)(hai)外貨(huo)幣當局和合格機構投資(zi)離(li)岸(an)人民幣CIBM，隨后(hou)，為進(jin)一步開放(fang)國內債券市場，人民幣合格境外機構投資(zi)者(zhe)于2011年正式公布（RQFII）該計(ji)劃將于2013年進(jin)一步放(fang)寬合格的海(hai)(hai)外機構投資(zi)者(zhe)（QFII）計(ji)劃的投資(zi)限制。

           自2015年(nian)(nian)以來，中國(guo)(guo)先后出臺(tai)了多項重(zhong)要開放措施，進(jin)(jin)(jin)一(yi)步促進(jin)(jin)(jin)外資(zi)(zi)(zi)進(jin)(jin)(jin)入(ru)CIBM，其中包(bao)括：2015年(nian)(nian)6月，實施允許離岸人(ren)民幣清算(suan)銀行(xing)和(he)參與銀行(xing)回購融資(zi)(zi)(zi)的政策(ce)；2015年(nian)(nian)7月，進(jin)(jin)(jin)一(yi)步擴大合(he)格債(zhai)券(quan)交(jiao)易范圍，包(bao)括債(zhai)券(quan)現(xian)有債(zhai)券(quan)、債(zhai)券(quan)回購、債(zhai)券(quan)貸款、債(zhai)券(quan)期貨(huo)、利(li)率(lv)交(jiao)換等(deng)交(jiao)易類型；2016年(nian)(nian)2月，中國(guo)(guo)人(ren)民銀行(xing)發布新規定(ding)，放寬進(jin)(jin)(jin)入(ru)CIBM2016年(nian)(nian)5月，中國(guo)(guo)人(ren)民銀行(xing)進(jin)(jin)(jin)一(yi)步公布了境外機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)流程(cheng)的詳(xiang)細說明；2017年(nian)(nian)，外國(guo)(guo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)被允許參與國(guo)(guo)內(nei)衍生品(pin)市場，以對沖貨(huo)幣風險。

           更重要的是(shi)，債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)交易所(suo)于(yu)2017年(nian)7月正式開放。債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)交易所(suo)下的北(bei)向通允許外國投資者通過(guo)在香(xiang)港的交易平臺買賣(mai)中(zhong)(zhong)國國內(nei)(nei)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)。債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)交易所(suo)沒有日投資額度(du)和總投資額度(du)，也沒有資本(ben)匯款限(xian)制和鎖定期要求，大大提高了外商進入中(zhong)(zhong)國國內(nei)(nei)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)市場的便利(li)性

        我們不(bu)討(tao)厭廣告，但我們討(tao)厭常規(gui)。

       請遠離(li)軟文思路。前(qian)段時(shi)間看到一篇題為(wei)為(wei)什么寫作的(de)人更容易成功的(de)文章。看標題挺(ting)感(gan)興趣(qu)的(de)，就(jiu)點開了。

       看了(le)一半以上(shang)，大概有(you)幾千個字。雖然沒(mei)有(you)驚喜，但我也經常點頭，因為我說的是一些(xie)正確的觀點，讓人無言(yan)以對。

       慢慢結束(shu)，有一種(zhong)不(bu)祥的(de)預感。

       讀到最后，酸水涌了上來，原(yuan)來是(shi)他的寫作課程。

       讀了很久(jiu)，一篇軟文(wen)浪費了老子的時(shi)間。

       ;雖然我(wo)(wo)罵臥槽，但(dan)我(wo)(wo)有點不(bu)(bu)愿(yuan)意取(qu)(qu)關。畢竟(jing)我(wo)(wo)很(hen)佩服號主。但(dan)最后，我(wo)(wo)搖搖頭取(qu)(qu)關。我(wo)(wo)受不(bu)(bu)了不(bu)(bu)真誠的(de)號碼。

       打著分(fen)享知識的(de)幌子，你的(de)臉就像醫生虛報病(bing)情，讓你多付錢(qian)一(yi)樣(yang)。當我讀到這(zhe)篇文(wen)(wen)章時，我會認(ren)為(wei)作者在推薦(jian)產品(pin)之前，是(shi)為(wei)了推銷他的(de)產品(pin)，而不是(shi)先(xian)分(fen)享知識。文(wen)(wen)章純(chun)粹是(shi)他的(de)銷售(shou)工(gong)具(ju)，但(dan)文(wen)(wen)章本身的(de)價值并沒(mei)有(you)被重視。

       我(wo)好聲好氣地叫你老師，你卻用智(zhi)慧侮(wu)辱我(wo)的智(zhi)商。

       這(zhe)本來是一件小事(shi)，卻讓我想起了這(zhe)樣(yang)一句話:請遠離自媒(mei)體(ti)的軟(ruan)文思路。

       軟文思維(wei)，帶私貨，跟著好誘(you)惑，本質上(shang)都(dou)是(shi)偷偷做(zuo)廣告(gao)。它(ta)的(de)初(chu)衷是(shi)掩人耳目，讓人看(kan)不(bu)出(chu)是(shi)廣告(gao)，迷茫(mang)地上(shang)鉤(gou)。如果(guo)軟文足(zu)夠精彩，有些人會愿意上(shang)鉤(gou)。

       這種做(zuo)法曾經挺流(liu)(liu)行的，在那個(ge)網民(min)民(min)智未開，互(hu)聯網環境一片混沌的年(nian)(nian)代。那時候的網民(min)，被大(da)批(pi)充滿(man)優越感的站長(chang)和程(cheng)序員，侮(wu)辱性地統稱(cheng)為(wei)“流(liu)(liu)量”。現在不一樣了(le)，是網民(min)當(dang)家做(zuo)主的年(nian)(nian)代，因為(wei)我們的廣告免疫力大(da)大(da)增(zeng)強(qiang)了(le)。

       這個時(shi)候(hou)，如果你還(huan)在(zai)(zai)鬼鬼祟(sui)祟(sui)地做(zuo)廣告，就像小偷(tou)在(zai)(zai)眾目(mu)睽(kui)睽(kui)之下偷(tou)東西(xi)一樣尷尬。在(zai)(zai)粉絲面前耍聰(cong)明，不僅(jin)得(de)不到尊重，還(huan)會被(bei)鄙視(shi)。

       粉絲(si)們(men)渴望你(ni)的(de)真誠(cheng)，就像交朋友一樣。如果他們(men)有很深(shen)的(de)溝通，他們(men)就不需要充滿禮(li)貌。隨著(zhu)新媒體的(de)發(fa)展，即使你(ni)不想摘下面(mian)具，粉絲(si)們(men)也會撕下你(ni)的(de)面(mian)具。

       我身(shen)邊有個面具(ju)被撕的哥們，他就是這樣一(yi)個面具(ju)被撕的縮影。

       他(ta)是個大男人，卻偽裝成孕(yun)婦，在網上傳播各種懷孕(yun)知(zhi)識。就(jiu)在微(wei)博興起的(de)那一(yi)刻，他(ta)也風紅了(le)一(yi)段時間。兩年(nian)左右(you)，微(wei)博紅利一(yi)過(guo)，發現自己(ji)裝不下去了(le)，近百萬粉(fen)絲的(de)微(wei)博號就(jiu)這么廢了(le)。

       這并(bing)不(bu)(bu)是(shi)說(shuo)(shuo)他沒有堅持(chi)(chi)，而是(shi)說(shuo)(shuo)他的(de)(de)堅持(chi)(chi)不(bu)(bu)能產生水果。就(jiu)像一(yi)個女人(ren)假懷孕一(yi)樣，當人(ren)們(men)打開衣服(fu)時，她(ta)發現這只是(shi)一(yi)個枕頭。她(ta)還有一(yi)張臉(lian)嗎？畢竟，這不(bu)(bu)是(shi)一(yi)種(zhong)模(mo)糊的(de)(de)玩太極(ji)拳的(de)(de)方式。向粉絲展示你真(zhen)實的(de)(de)一(yi)面(mian)，提(ti)升你的(de)(de)知(zhi)識(shi)和身(shen)份，是(shi)我們(men)媒體成長(chang)的(de)(de)唯一(yi)途徑(jing)。作為(wei)一(yi)名(ming)孕婦(fu)，我們(men)媒體要么升級為(wei)權威(wei)專家(jia)（如崔玉濤），要么作為(wei)連接器（如年糕媽(ma)媽(ma)）整合更(geng)好的(de)(de)內(nei)容。卡在中間的(de)(de)是(shi)該死的(de)(de)。

       每一個新渠道的(de)興起都(dou)會(hui)經(jing)歷狂熱的(de)漲潮(chao)階段，然(ran)后進(jin)入洗(xi)牌期(qi)，淘(tao)汰(tai)(tai)該死的(de)，然(ran)后進(jin)入穩定期(qi)。第一個被淘(tao)汰(tai)(tai)的(de)人(ren)往往是那些拒絕(jue)撕下面具(ju)，讓人(ren)看不(bu)透的(de)人(ren)。

       我(wo)們媒體應(ying)該(gai)成為垃圾(ji)信(xin)息的過濾器(qi)，而(er)不(bu)是(shi)在(zai)信(xin)息泛濫時不(bu)斷攪拌水(shui)。它也應(ying)該(gai)是(shi)一(yi)種溝通(tong)和互動工具(ju)，而(er)不(bu)是(shi)一(yi)個純粹的顯示平臺。在(zai)未(wei)來，我(wo)們媒體將成為一(yi)個標準(zhun)，這(zhe)不(bu)是(shi)一(yi)個外觀，而(er)是(shi)一(yi)個開放的系統(tong)，粉絲可(ke)以(yi)隨時參與。粉絲與你持續溝通(tong)和互動的前提是(shi)理解和理解。

       摘(zhai)下面(mian)具，除(chu)了搞笑、賣萌、煽情等互聯網通用(yong)屬性，再進一(yi)步問問你的粉絲，你是誰？別人能(neng)給你貼什么標簽(qian)(qian)？在(zai)最近(jin)被封(feng)的毒舌電影中，我(wo)們不僅可以看(kan)到有趣有趣的內容，還(huan)可以給號(hao)主貼上一(yi)些(xie)鮮(xian)明的標簽(qian)(qian):星爺死忠粉，演技崇(chong)拜(bai)，不愛鮮(xian)肉花，說粵語……

       對(dui)于(yu)網民來說，時間是一(yi)(yi)種稀(xi)缺的資源，軟文本(ben)是時間的大(da)小偷(tou)，每個(ge)人都必須大(da)喊大(da)叫。從(cong)最早(zao)的個(ge)人網站管理員在(zai)文章(zhang)中隱藏(zang)關鍵詞，到企業(ye)的公共關系(xi)軟文本(ben)，再到大(da)流量文本(ben)的結束，領導(dao)者終于(yu)無法忍受，最后發布(bu)了一(yi)(yi)種新的廣(guang)告方法，強制要求清楚(chu)地標記(ji)廣(guang)告這個(ge)詞。是的，否則誰(shui)會背誦黑鍋？

       一個真實的(de)(de)詞是(shi)一個我(wo)們(men)媒體的(de)(de)角色。我(wo)們(men)喜歡(huan)抱(bao)怨菜頭的(de)(de)辛辣吐槽，也喜歡(huan)杜蕾斯老(lao)金平(ping)靜地說(shuo)話。我(wo)們(men)對春嬌和(he)志明這樣有(you)生活替代感的(de)(de)電影也很滿意(yi)。無(wu)論(lun)文字(zi)多么華麗，無(wu)論(lun)圖片多么精美，無(wu)論(lun)創意(yi)多么逆天，我(wo)們(men)都(dou)可能無(wu)法與(yu)無(wu)聊但真實的(de)(de)現(xian)場直(zhi)播和(he)模糊的(de)(de)照(zhao)片競爭。

        我們不討厭廣告，但我們討厭常規(gui)。

       作(zuo)(zuo)者(zhe)關于作(zuo)(zuo)者(zhe) @(微信微信官方賬號:zhangsa2012年(nian)) 原創發布于大家都是(shi)產品經理。未經許(xu)可，禁止轉載。

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