抑制的(de)(de)同時，給下一階段的(de)(de)經濟(ji)發展帶來了巨(ju)大的(de)(de)潛在(zai)風險。

　　 充分重視(shi)和(he)(he)(he)(he)(he)發揮(hui)監(jian)管(guan)(guan)(guan)中(zhong)(zhong)性原則在(zai)經(jing)濟(ji)運行(xing)中(zhong)(zhong)的(de)(de)平衡作(zuo)用，明確監(jian)管(guan)(guan)(guan)職責和(he)(he)(he)(he)(he)目(mu)(mu)標。我們喜歡(huan)講(jiang)“集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)力(li)量辦(ban)大(da)事(shi)”。道理(li)是(shi)(shi)對的(de)(de)，但要看這(zhe)(zhe)力(li)量怎(zen)么集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)，辦(ban)什么樣(yang)的(de)(de)大(da)事(shi)。打仗的(de)(de)目(mu)(mu)的(de)(de)是(shi)(shi)消滅敵(di)人(ren)，當然要集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)優勢兵力(li)消滅敵(di)人(ren)的(de)(de)有(you)(you)生力(li)量。但是(shi)(shi)，要怎(zen)樣(yang)集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)兵力(li)呢？炊(chui)事(shi)班就是(shi)(shi)要好好做飯，而不(bu)是(shi)(shi)拿起(qi)武器攻城拔寨，這(zhe)(zhe)樣(yang)集(ji)(ji)中(zhong)(zhong)兵力(li)是(shi)(shi)不(bu)對的(de)(de)。金融監(jian)管(guan)(guan)(guan)的(de)(de)職責和(he)(he)(he)(he)(he)目(mu)(mu)標應(ying)(ying)該是(shi)(shi)確保市場(chang)(chang)的(de)(de)規范運行(xing)和(he)(he)(he)(he)(he)安(an)全運行(xing)，監(jian)督機構(gou)的(de)(de)經(jing)營和(he)(he)(he)(he)(he)管(guan)(guan)(guan)理(li)，但不(bu)直接(jie)參與(yu)和(he)(he)(he)(he)(he)干預機構(gou)的(de)(de)經(jing)營和(he)(he)(he)(he)(he)管(guan)(guan)(guan)理(li)；監(jian)督市場(chang)(chang)的(de)(de)規范運行(xing)和(he)(he)(he)(he)(he)安(an)全運行(xing)，監(jian)督金融產(chan)品(pin)的(de)(de)安(an)全性，但不(bu)承擔(dan)對宏觀(guan)(guan)經(jing)濟(ji)波(bo)動進行(xing)調(diao)控(kong)的(de)(de)職能。宏觀(guan)(guan)經(jing)濟(ji)難免有(you)(you)波(bo)動，有(you)(you)時(shi)波(bo)動會帶(dai)來(lai)(lai)很(hen)大(da)的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險，在(zai)一定情(qing)況(kuang)下，監(jian)管(guan)(guan)(guan)當然要有(you)(you)所(suo)配合，然而在(zai)這(zhe)(zhe)個過(guo)程(cheng)中(zhong)(zhong)，監(jian)管(guan)(guan)(guan)的(de)(de)作(zuo)用應(ying)(ying)該是(shi)(shi)相對中(zhong)(zhong)性的(de)(de)。政府(fu)在(zai)宏觀(guan)(guan)調(diao)控(kong)中(zhong)(zhong)，特(te)別(bie)是(shi)(shi)在(zai)處理(li)一些市場(chang)(chang)風(feng)(feng)(feng)險的(de)(de)過(guo)程(cheng)中(zhong)(zhong)，難免會用力(li)過(guo)猛，這(zhe)(zhe)時(shi)，中(zhong)(zhong)性的(de)(de)監(jian)管(guan)(guan)(guan)會起(qi)到很(hen)好的(de)(de)平衡作(zuo)用。如果為了刺激經(jing)濟(ji)而有(you)(you)意(yi)無意(yi)地放松監(jian)管(guan)(guan)(guan)，或者為了抑(yi)制某類(lei)過(guo)熱現象(xiang)而過(guo)度監(jian)管(guan)(guan)(guan)，就很(hen)容易(yi)使本來(lai)(lai)單向的(de)(de)波(bo)動變成鐘擺式波(bo)動，給(gei)宏觀(guan)(guan)經(jing)濟(ji)帶(dai)來(lai)(lai)更(geng)大(da)的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險。所(suo)以，要嚴格區分宏觀(guan)(guan)調(diao)控(kong)政策和(he)(he)(he)(he)(he)監(jian)管(guan)(guan)(guan)政策，監(jian)管(guan)(guan)(guan)在(zai)宏觀(guan)(guan)調(diao)控(kong)面前應(ying)(ying)保持相對中(zhong)(zhong)性。

　　 宏觀經濟(ji)出(chu)現波(bo)動是(shi)市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)正常現象。有(you)(you)時(shi)波(bo)動比(bi)較大，需(xu)要(yao)(yao)通過宏觀調控政策(ce)進行(xing)干預或調整。有(you)(you)時(shi)波(bo)動會形成(cheng)大的(de)(de)(de)風(feng)險，即所謂“黑天鵝”“灰犀(xi)牛(niu)”事件，這時(shi)就需(xu)要(yao)(yao)進行(xing)必要(yao)(yao)的(de)(de)(de)救(jiu)(jiu)助。救(jiu)(jiu)助是(shi)無奈之(zhi)舉，也(ye)是(shi)臨時(shi)措施(shi)。救(jiu)(jiu)助中會出(chu)現一(yi)些(xie)影響久遠的(de)(de)(de)政策(ce)和(he)(he)措施(shi)，但總體(ti)上(shang)是(shi)一(yi)個臨時(shi)事件。因此(ci)，救(jiu)(jiu)助中的(de)(de)(de)一(yi)些(xie)政策(ce)、措施(shi)的(de)(de)(de)出(chu)臺，一(yi)方面要(yao)(yao)有(you)(you)法理(li)基礎，另(ling)一(yi)方面要(yao)(yao)明確(que)出(chu)臺的(de)(de)(de)條件和(he)(he)退出(chu)的(de)(de)(de)條件，避免臨時(shi)政策(ce)和(he)(he)措施(shi)沖擊長期政策(ce)和(he)(he)法律，并演變(bian)成(cheng)下一(yi)個“灰犀(xi)牛(niu)”。

　　 關于(yu)市場(chang)救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)，還要(yao)區分宏(hong)(hong)觀(guan)救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)和微觀(guan)救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)。在應對風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)特殊時刻，有(you)(you)(you)時需(xu)要(yao)對一些(xie)行業(ye)、特殊市場(chang)和機(ji)構(gou)進行不同程度的(de)(de)微觀(guan)救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)。針(zhen)對微觀(guan)個體的(de)(de)救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)政策和措施(shi)應當有(you)(you)(you)別于(yu)宏(hong)(hong)觀(guan)救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)，要(yao)有(you)(you)(you)針(zhen)對性。首先(xian)，必須(xu)明(ming)確救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)的(de)(de)范圍。面(mian)對一些(xie)風(feng)險(xian)(xian)，確實有(you)(you)(you)一些(xie)“大而(er)(er)不能倒”的(de)(de)機(ji)構(gou)，但(dan)這應該是就宏(hong)(hong)觀(guan)層面(mian)而(er)(er)言的(de)(de)，不能全國上下，層層都有(you)(you)(you)“大而(er)(er)不能倒”的(de)(de)機(ji)構(gou)。其次(ci)，救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)必須(xu)有(you)(you)(you)進入條件和退出(chu)條件。再次(ci)，被救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)者需(xu)要(yao)付出(chu)被救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)的(de)(de)代價。最后(hou)，確保救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)的(de)(de)整個過(guo)程依法合規，救(jiu)(jiu)(jiu)助(zhu)(zhu)結果可審計(ji)。

　　 與(yu)此相關的(de)(de)(de)(de)一(yi)個問題是(shi)，宏(hong)觀市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)管理(li)(li)與(yu)微(wei)(wei)觀機(ji)(ji)(ji)構的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)管理(li)(li)。宏(hong)觀調控(kong)(kong)手段，比如(ru)貨幣政(zheng)策(ce)等，管理(li)(li)、調控(kong)(kong)的(de)(de)(de)(de)是(shi)宏(hong)觀市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)，沒有能力也沒有必要(yao)滿足微(wei)(wei)觀機(ji)(ji)(ji)構的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)需求(qiu)。然而，最近幾(ji)年(nian)，在一(yi)定(ding)程度上(shang)，一(yi)些微(wei)(wei)觀機(ji)(ji)(ji)構的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)需求(qiu)綁架(jia)了(le)宏(hong)觀政(zheng)策(ce)，出現(xian)了(le)以微(wei)(wei)觀流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)風(feng)險推高宏(hong)觀流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)風(feng)險，形成(cheng)機(ji)(ji)(ji)構、地方(fang)與(yu)中央(yang)博(bo)弈的(de)(de)(de)(de)現(xian)象。由(you)于這種博(bo)弈的(de)(de)(de)(de)層層疊加，造成(cheng)了(le)一(yi)波一(yi)波的(de)(de)(de)(de)宏(hong)觀風(feng)險。必須明確，微(wei)(wei)觀機(ji)(ji)(ji)構的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)管理(li)(li)是(shi)微(wei)(wei)觀機(ji)(ji)(ji)構自(zi)身(shen)的(de)(de)(de)(de)責任(ren)。因(yin)自(zi)身(shen)流(liu)(liu)動(dong)性(xing)(xing)管理(li)(li)不善導致企(qi)業倒閉，無論是(shi)國有企(qi)業還是(shi)民營企(qi)業，這是(shi)企(qi)業自(zi)身(shen)必須承(cheng)擔的(de)(de)(de)(de)結(jie)果，也是(shi)市(shi)(shi)場進(jin)行(xing)資(zi)源有效(xiao)配(pei)置的(de)(de)(de)(de)自(zi)然結(jie)果。

　　 在現代(dai)金(jin)融(rong)(rong)體系中，還需要嚴格區分監管職(zhi)(zhi)責(ze)與金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構(gou)自(zi)(zi)身(shen)的管理職(zhi)(zhi)責(ze)。除了(le)為維(wei)護市場(chang)秩序、機(ji)構(gou)安全經營的基本監管政策和(he)規(gui)(gui)定外，應該讓金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構(gou)自(zi)(zi)主選擇經營戰略(lve)和(he)策略(lve)、資(zi)源投向、客戶目標、業務重點(dian)、風險偏(pian)好(hao)、成(cheng)(cheng)本收益(yi)等，這樣才能(neng)避免金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構(gou)的同(tong)質(zhi)化競(jing)(jing)爭(zheng)(zheng)，讓金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構(gou)在充分的市場(chang)競(jing)(jing)爭(zheng)(zheng)中，合(he)規(gui)(gui)有(you)序地創新，通過提(ti)供適合(he)不同(tong)客戶、不同(tong)市場(chang)需求的服務，形成(cheng)(cheng)各自(zi)(zi)的競(jing)(jing)爭(zheng)(zheng)特色和(he)優勢。

　　 總而言(yan)之，建立(li)現(xian)代金融(rong)體系，應(ying)當深(shen)刻認識(shi)到市(shi)場(chang)規則、政(zheng)府行為是市(shi)場(chang)的(de)重(zhong)(zhong)要(yao)組成(cheng)部分，并且(qie)形塑著市(shi)場(chang)面貌。因此，完善金融(rong)法規體系非常重(zhong)(zhong)要(yao)，但更重(zhong)(zhong)要(yao)的(de)是政(zheng)府和監管機(ji)(ji)構(gou)的(de)依法管理和依法監管的(de)行為能力。區分國家戰略、宏觀調控手段、金融(rong)監管政(zheng)策(ce)的(de)定(ding)位(wei)和職能，各司其職，在規則明確、依法管理的(de)前提下，充分放活(huo)市(shi)場(chang)，讓金融(rong)機(ji)(ji)構(gou)自主經營、充分競爭。只(zhi)有這樣(yang)，建設一個現(xian)代金融(rong)體系才是可能的(de)。

　　點評(ping)5深化(hua)市場化(hua)進程，改革(ge)二元金融體系

　　 朱寧(5)

　　 中國(guo)過去40年經(jing)(jing)濟改(gai)革(ge)的(de)(de)一(yi)(yi)個核心和(he)成功經(jing)(jing)驗(yan)，就是不(bu)斷深化(hua)(hua)的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)改(gai)革(ge)。市(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)改(gai)革(ge)，最直觀(guan)的(de)(de)含(han)義，就是將(jiang)二元化(hua)(hua)的(de)(de)經(jing)(jing)濟活(huo)(huo)動(dong)（市(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)的(de)(de)經(jing)(jing)濟活(huo)(huo)動(dong)和(he)計劃性的(de)(de)經(jing)(jing)濟活(huo)(huo)動(dong)）逐漸(jian)統一(yi)(yi)成市(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)的(de)(de)經(jing)(jing)濟活(huo)(huo)動(dong)的(de)(de)過程。

　　 在(zai)改革之(zhi)初，中國(guo)經濟(ji)領域出現(xian)過城市(shi)和農(nong)村、工業和農(nong)業這兩大部類的二元(yuan)經濟(ji)體系。這種二元(yuan)經濟(ji)體系的核(he)心，是政(zheng)府對經濟(ji)中重要生(sheng)產(chan)(chan)要素（例如(ru)勞(lao)動力(li)）和產(chan)(chan)品（例如(ru)農(nong)產(chan)(chan)品）、不同生(sheng)產(chan)(chan)要素和不同產(chan)(chan)品之(zhi)間價格的計劃和扭曲。

　　 在計劃經(jing)濟環境中，政府(fu)可以通(tong)過對價格信號的(de)(de)扭曲(qu)，傾斜資源配置，通(tong)過壓制某(mou)些(xie)(xie)領域(yu)(yu)，達到保(bao)證和促進另外一些(xie)(xie)領域(yu)(yu)發展的(de)(de)目(mu)的(de)(de)。既然(ran)存(cun)在扭曲(qu)，就必然(ran)意(yi)味著某(mou)些(xie)(xie)經(jing)濟部(bu)門要為扭曲(qu)承(cheng)擔(dan)成本，而其他一些(xie)(xie)經(jing)濟部(bu)門會通(tong)過扭曲(qu)而獲(huo)利。既然(ran)存(cun)在扭曲(qu)，就意(yi)味著某(mou)些(xie)(xie)經(jing)濟部(bu)門勞(lao)動(dong)力的(de)(de)積極性(xing)特別(bie)高漲，而其他領域(yu)(yu)的(de)(de)勞(lao)動(dong)力的(de)(de)積極性(xing)受到了挫傷(shang)。

　　 隨著中(zhong)國經(jing)濟增長速度的逐步放緩和中(zhong)國經(jing)濟增長模式轉型的進一(yi)步深入，越(yue)來越(yue)多的人(ren)認識(shi)到，中(zhong)國經(jing)濟改革的下一(yi)個重中(zhong)之重在于金融(rong)(rong)改革。而金融(rong)(rong)改革的重點，在于理順日益(yi)強化的二元金融(rong)(rong)體系。

　　 在(zai)目前中國的(de)(de)金融體系(xi)(xi)中，其實有兩種利率(lv)。一(yi)(yi)種是(shi)(shi)銀(yin)(yin)行(xing)的(de)(de)利率(lv)，或(huo)者是(shi)(shi)由以四大(da)國有銀(yin)(yin)行(xing)為首(shou)的(de)(de)銀(yin)(yin)行(xing)體系(xi)(xi)所決定(ding)的(de)(de)SHIBOR。還有一(yi)(yi)種，是(shi)(shi)民(min)間融資(zi)、信托產品、理財計劃和眾多(duo)互聯網(wang)金融平(ping)臺所傳(chuan)遞(di)的(de)(de)影子利率(lv)。一(yi)(yi)方面(mian)，我們看(kan)到，在(zai)傳(chuan)統(tong)的(de)(de)銀(yin)(yin)行(xing)體系(xi)(xi)里(li)，資(zi)金面(mian)相對比較(jiao)(jiao)寬(kuan)松，而且傳(chuan)統(tong)銀(yin)(yin)行(xing)的(de)(de)主要客(ke)戶——廣大(da)央企(qi)和國企(qi)的(de)(de)融資(zi)利率(lv)仍然(ran)是(shi)(shi)比較(jiao)(jiao)低的(de)(de)。另一(yi)(yi)方面(mian)，與(yu)廣大(da)中小(xiao)企(qi)業密切相關的(de)(de)，其實是(shi)(shi)中國的(de)(de)影子銀(yin)(yin)行(xing)體系(xi)(xi)，而在(zai)這個金融體系(xi)(xi)里(li)面(mian)，資(zi)金面(mian)仍然(ran)非常緊張(zhang)，融資(zi)成本也比較(jiao)(jiao)高。

　　 由于這兩個金融(rong)(rong)體系之間(jian)未能(neng)貫(guan)通，不(bu)能(neng)很好地(di)合作，不(bu)能(neng)很好地(di)相互支持和疏導(dao)資(zi)(zi)金，中(zhong)央銀行實行的一系列宏觀(guan)層面(mian)(mian)的寬松(song)政策難以有(you)效地(di)傳導(dao)到微觀(guan)企(qi)業(ye)層面(mian)(mian)，中(zhong)國經濟和金融(rong)(rong)因(yin)此而出(chu)現的宏觀(guan)領域流動性泛濫(lan)，微觀(guan)層面(mian)(mian)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)難、融(rong)(rong)資(zi)(zi)貴(gui)的問題，也沒能(neng)得(de)到很好的解決。

　　 與(yu)此(ci)類似，目前中(zhong)國(guo)二元(yuan)金融(rong)(rong)體(ti)系(xi)的(de)(de)核心，在(zai)于政(zheng)府通(tong)過(guo)提供(gong)隱形擔(dan)保的(de)(de)方(fang)式，利(li)用管制數量而非(fei)利(li)率(lv)價(jia)格(ge)，來(lai)配置資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)這一(yi)重要生產要素。從目前二元(yuan)金融(rong)(rong)體(ti)系(xi)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金成本(ben)(ben)看來(lai)，顯然(ran)是能夠通(tong)過(guo)傳(chuan)統金融(rong)(rong)體(ti)系(xi)進行融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)企(qi)業在(zai)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)配置的(de)(de)扭(niu)曲過(guo)程中(zhong)獲利(li)，而未能通(tong)過(guo)傳(chuan)統金融(rong)(rong)體(ti)系(xi)進行融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)企(qi)業為(wei)此(ci)分擔(dan)社會(hui)成本(ben)(ben)。

　　 但(dan)這(zhe)里必須指出的(de)是，傳統(tong)金融系統(tong)里相對廉價(jia)的(de)資(zi)本，在一(yi)定程(cheng)度上是通(tong)過中央政(zheng)府(fu)和(he)地方政(zheng)府(fu)提供(gong)的(de)不(bu)同方式的(de)隱(yin)性(xing)擔(dan)保(bao)來實現(xian)的(de)。基(ji)于中國政(zheng)府(fu)對經濟增(zeng)長(chang)(chang)非常高的(de)預期和(he)要求，壓(ya)低真實利率(lv)而(er)鼓勵投資(zi)就成為(wei)經濟增(zeng)長(chang)(chang)過程(cheng)中一(yi)個自然而(er)合理(li)的(de)政(zheng)策選擇(ze)。

　　 金融的(de)(de)(de)本源(yuan)是(shi)(shi)關于風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)體系，涉及(ji)如何評(ping)價、定(ding)價、交易(yi)和分散(san)風(feng)險(xian)(xian)。在這個體系中，最后能化(hua)解風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)是(shi)(shi)信(xin)用和信(xin)心。利率雙(shuang)軌制(zhi)的(de)(de)(de)核心，其實(shi)就是(shi)(shi)利用政府信(xin)用向(xiang)經濟中的(de)(de)(de)某些部(bu)門提供額外(wai)的(de)(de)(de)信(xin)用，注(zhu)入(ru)額外(wai)的(de)(de)(de)信(xin)心。這既(ji)是(shi)(shi)中國特定(ding)的(de)(de)(de)優勢，也(ye)可(ke)能是(shi)(shi)特定(ding)風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)來源(yuan)；這既(ji)可(ke)能是(shi)(shi)促進中國經濟短(duan)期內高速發展(zhan)的(de)(de)(de)催化(hua)劑，也(ye)可(ke)能成為引(yin)發長期系統性金融風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)定(ding)時炸彈。

　　 《剛性(xing)泡沫》一書指出，由于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的投資(zi)(zi)者(zhe)相信，政府會(hui)對自己(ji)所投資(zi)(zi)的產(chan)品(pin)提供隱形擔保(bao)，并(bing)且保(bao)證自己(ji)的投資(zi)(zi)本(ben)金和(he)(he)投資(zi)(zi)收益(yi)的安全，所以才(cai)會(hui)把資(zi)(zi)金投入這些原本(ben)風(feng)險相對比較高的信托產(chan)品(pin)和(he)(he)理(li)財計劃里。而(er)這些影子銀(yin)(yin)行產(chan)品(pin)，又要對前一段(duan)時間產(chan)能(neng)過剩、資(zi)(zi)產(chan)價(jia)格飆(biao)升(sheng)、金融(rong)(rong)體系空(kong)轉和(he)(he)中(zhong)(zhong)(zhong)小企業(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)難融(rong)(rong)資(zi)(zi)貴(gui)等(deng)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)金融(rong)(rong)領域的主(zhu)要矛盾，提供主(zhu)要的資(zi)(zi)金并(bing)負有直接的責(ze)任。而(er)一旦失去(qu)(qu)了這種政府隱性(xing)擔保(bao)，或者(zhe)政府喪失了提供隱性(xing)擔保(bao)的資(zi)(zi)源(yuan)的話，那么，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的影子銀(yin)(yin)行、投資(zi)(zi)者(zhe)的豐厚(hou)收益(yi)和(he)(he)過去(qu)(qu)很長一段(duan)時間里企業(ye)的廉價(jia)融(rong)(rong)資(zi)(zi)渠道(dao)，都將受到嚴重的沖(chong)擊。這無(wu)疑將對中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)增長速度和(he)(he)經濟(ji)增長模(mo)式的轉型(xing)帶(dai)來(lai)巨大的壓力。

　　 由此可見，中國目前經(jing)(jing)濟增長速度放緩、某些行業(ye)(ye)產(chan)能嚴重(zhong)過(guo)(guo)剩、資產(chan)價格(ge)持續高漲、地方政(zheng)府(fu)和企業(ye)(ye)債(zhai)務水平攀升、金融市(shi)場波動的現狀，在一(yi)定程度上是(shi)由過(guo)(guo)去(qu)一(yi)段(duan)時(shi)間政(zheng)府(fu)隱性擔(dan)保和剛性兌付所引發(fa)的某些局部經(jing)(jing)濟領域剛性泡(pao)沫(mo)破裂所導致的。

　　 政府推(tui)動經濟(ji)增長的(de)(de)良苦(ku)用心(xin)，雖然(ran)在(zai)短期內達到了(le)政策(ce)目(mu)標，但是卻在(zai)不經意(yi)間扭曲了(le)全社會對風(feng)(feng)險的(de)(de)判斷(duan)和投資(zi)(zi)者的(de)(de)風(feng)(feng)險偏(pian)好，扭曲了(le)投資(zi)(zi)收益和風(feng)(feng)險之(zhi)間的(de)(de)平衡與對資(zi)(zi)本這一重要(yao)生產(chan)要(yao)素的(de)(de)合(he)理配置。中(zhong)國目(mu)前所面臨的(de)(de)中(zhong)小(xiao)企業融資(zi)(zi)難、融資(zi)(zi)貴，新增貨幣供應難以流入(ru)和服務于實體經濟(ji)，諸多投資(zi)(zi)領(ling)域(yu)里的(de)(de)投機和泡沫頻現(xian)等問題，其實都是這種剛性(xing)泡沫在(zai)經濟(ji)金融不同領(ling)域(yu)的(de)(de)不同反(fan)映(ying)。

　　 一(yi)方(fang)面(mian)，經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長速度對(dui)(dui)中(zhong)國(guo)進一(yi)步深化改(gai)革(ge)、改(gai)善民(min)生(sheng)、提升國(guo)際(ji)地(di)位具有(you)重要(yao)的(de)(de)意義，因此，政府對(dui)(dui)穩定經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長仍然給予(yu)高度的(de)(de)關注。另一(yi)方(fang)面(mian)，“使市場(chang)(chang)在資(zi)源(yuan)配(pei)置中(zhong)起決(jue)定性(xing)(xing)(xing)作用”的(de)(de)政策方(fang)針意味著，市場(chang)(chang)上(shang)的(de)(de)投資(zi)者和(he)投機(ji)者必須對(dui)(dui)其(qi)所選擇承(cheng)擔的(de)(de)風險負責，而政府應(ying)該逐漸取消自己(ji)為經(jing)(jing)(jing)濟(ji)金融等領域所提供的(de)(de)各種隱性(xing)(xing)(xing)和(he)顯性(xing)(xing)(xing)的(de)(de)擔保。只(zhi)有(you)投資(zi)者對(dui)(dui)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長速度和(he)投資(zi)回(hui)報率形(xing)成了(le)正確的(de)(de)、不(bu)受剛性(xing)(xing)(xing)擔保的(de)(de)預(yu)期(qi)以后，市場(chang)(chang)才(cai)能行之有(you)效(xiao)地(di)發揮其(qi)甄選、調整(zheng)和(he)淘汰的(de)(de)作用，才(cai)能幫助(zhu)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)可(ke)持續地(di)、有(you)效(xiao)地(di)配(pei)置資(zi)源(yuan)。反之，一(yi)旦市場(chang)(chang)形(xing)成剛性(xing)(xing)(xing)泡沫的(de)(de)預(yu)期(qi)，經(jing)(jing)(jing)濟(ji)中(zhong)的(de)(de)投機(ji)行為和(he)資(zi)源(yuan)配(pei)置中(zhong)的(de)(de)扭曲問題(ti)只(zhi)可(ke)能變(bian)得更(geng)加嚴重。

　　 為了能(neng)夠讓市(shi)場(chang)在(zai)資(zi)源配(pei)置中(zhong)發揮決定性的作用，化解(jie)剛性泡沫，政府需要逐漸退出對(dui)經(jing)濟、金融、投資(zi)領(ling)域的顯性和隱性擔保，讓投資(zi)者和企業在(zai)享受投資(zi)收益的時候，也(ye)對(dui)自己的投資(zi)決策(ce)所面臨的風險負責。化解(jie)剛性泡沫的過程，既是(shi)中(zhong)國經(jing)濟增長模式(shi)轉型的過程，也(ye)是(shi)中(zhong)國金融體系雙軌(gui)制逐步并軌(gui)、市(shi)場(chang)真正(zheng)對(dui)資(zi)本進行有效配(pei)置的過程。

　　 隨著(zhu)中(zhong)國經濟金融領域(yu)里國家與(yu)市場、當下(xia)與(yu)未來、風險與(yu)收益之間(jian)(jian)的(de)關系更(geng)(geng)加(jia)清晰，投資(zi)者和融資(zi)者之間(jian)(jian)的(de)權利(li)和責任更(geng)(geng)加(jia)明確，中(zhong)國經濟目前所面對的(de)產能過剩、債務(wu)攀(pan)升、國有企業績(ji)效下(xia)滑、民營企業融資(zi)困難、金融

　　 這是第二份《徑山報告》。《2017·徑山報告》聚焦中國金(jin)(jin)融(rong)(rong)開放(fang)(fang)問題(ti)，得益于天時、地利和人(ren)和，所產生(sheng)的(de)(de)影響超出了課題(ti)組(zu)的(de)(de)預(yu)期。研究(jiu)報告發布(bu)之時，正逢(feng)國務(wu)院(yuan)制定(ding)新(xin)一輪(lun)金(jin)(jin)融(rong)(rong)開放(fang)(fang)政(zheng)(zheng)策之際(ji)，報告中提出的(de)(de)一些政(zheng)(zheng)策主(zhu)張(zhang)直接(jie)為(wei)決(jue)策部門提供了參考(kao)。同時，報告將對(dui)金(jin)(jin)融(rong)(rong)開放(fang)(fang)問題(ti)的(de)(de)公(gong)共政(zheng)(zheng)策討論推向新(xin)的(de)(de)高度，區分金(jin)(jin)融(rong)(rong)服務(wu)業與跨境資本(ben)流(liu)動兩個領(ling)域的(de)(de)開放(fang)(fang)的(de)(de)觀點，逐步(bu)變成了共識。一些國際(ji)組(zu)織(zhi)甚(shen)至通(tong)過(guo)仔細研讀《徑山報告》把握公(gong)共政(zheng)(zheng)策意向、判斷金(jin)(jin)融(rong)(rong)政(zheng)(zheng)策走向。

　　 《2018·徑(jing)山報告》聚焦(jiao)中國(guo)金(jin)(jin)(jin)融改革問(wen)題(ti)(ti)。在(zai)課題(ti)(ti)準備階段，《徑(jing)山報告》項(xiang)目協調小組征求了許多專家(jia)的(de)意(yi)見，張(zhang)曉樸、徐忠和廖岷(min)等都建(jian)議(yi)集(ji)中探討一下金(jin)(jin)(jin)融體(ti)系改革的(de)問(wen)題(ti)(ti)。決策部門提出要構建(jian)現(xian)(xian)(xian)代(dai)(dai)(dai)金(jin)(jin)(jin)融體(ti)系，但現(xian)(xian)(xian)代(dai)(dai)(dai)金(jin)(jin)(jin)融體(ti)系究(jiu)竟(jing)應該(gai)是什么樣子？它的(de)現(xian)(xian)(xian)代(dai)(dai)(dai)性主要體(ti)現(xian)(xian)(xian)在(zai)哪些方面？建(jian)設這個新的(de)體(ti)系需要從(cong)哪幾個關鍵環節入手？認真(zhen)地研究(jiu)這些問(wen)題(ti)(ti)，不僅有助于厘清未來改革的(de)方向(xiang)，同時也可以(yi)勾畫一張(zhang)路線(xian)圖，有助于把十八(ba)屆(jie)三中全(quan)會和十九(jiu)大(da)提出的(de)金(jin)(jin)(jin)融改革愿景轉化為政策實踐。

　　 協(xie)調小(xiao)組(zu)在確定了(le)研(yan)(yan)究主題之(zhi)后，很快組(zu)建了(le)一個學(xue)術(shu)能力(li)與政策(ce)經(jing)驗兼備的(de)課題小(xiao)組(zu)，包括浙(zhe)商(shang)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)首席經(jing)濟學(xue)家、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)社會(hui)科學(xue)院金(jin)融(rong)研(yan)(yan)究所原副所長(chang)殷劍峰，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)人(ren)(ren)民(min)銀(yin)行(xing)(xing)金(jin)融(rong)市場(chang)司司長(chang)紀志宏，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)人(ren)(ren)民(min)銀(yin)行(xing)(xing)研(yan)(yan)究局局長(chang)徐忠，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)人(ren)(ren)民(min)銀(yin)行(xing)(xing)貨幣政策(ce)司司長(chang)、時(shi)任(ren)(ren)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)人(ren)(ren)民(min)銀(yin)行(xing)(xing)金(jin)融(rong)研(yan)(yan)究所原所長(chang)孫國(guo)(guo)(guo)(guo)峰和中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)基金(jin)業協(xie)會(hui)會(hui)長(chang)洪磊，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)銀(yin)保監會(hui)創新部主任(ren)(ren)李文紅對(dui)研(yan)(yan)究工作(zuo)提(ti)出了(le)許多意見(jian)和建議(yi)，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)金(jin)融(rong)四十人(ren)(ren)論壇(tan)高(gao)級研(yan)(yan)究員張斌也在后期加(jia)入了(le)課題組(zu)并提(ti)供了(le)十分重要的(de)一章(zhang)內容。

　　 大(da)(da)部分(fen)的(de)(de)(de)(de)研究(jiu)特別是(shi)寫作是(shi)在2018年3月至(zhi)9月之間完成的(de)(de)(de)(de)。在此(ci)期間，課(ke)題(ti)組組織了多次(ci)交流與評審(shen)會(hui)議。課(ke)題(ti)組秉承《徑山報告》項目的(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)貫原則(ze)，即(ji)允許(xu)課(ke)題(ti)組成員(yuan)在一(yi)(yi)些具體(ti)的(de)(de)(de)(de)問題(ti)上(shang)(shang)(shang)保(bao)留各自的(de)(de)(de)(de)觀點(dian)(dian)與主張，但(dan)在大(da)(da)的(de)(de)(de)(de)方向上(shang)(shang)(shang)需要達(da)成一(yi)(yi)致。在課(ke)題(ti)研究(jiu)過程中，課(ke)題(ti)組成員(yuan)之間在一(yi)(yi)些問題(ti)上(shang)(shang)(shang)也存(cun)在不(bu)同的(de)(de)(de)(de)意見甚至(zhi)較大(da)(da)的(de)(de)(de)(de)爭(zheng)議，比如下(xia)一(yi)(yi)步改革的(de)(de)(de)(de)重(zhong)點(dian)(dian)是(shi)增(zeng)加(jia)金融市場(chang)的(de)(de)(de)(de)比重(zhong)還(huan)(huan)是(shi)提升市場(chang)機(ji)制的(de)(de)(de)(de)重(zhong)要性？金融業(ye)務是(shi)應(ying)該保(bao)持分(fen)業(ye)經(jing)營還(huan)(huan)是(shi)逐(zhu)步走(zou)向混業(ye)經(jing)營？中國的(de)(de)(de)(de)監管體(ti)系(xi)應(ying)該實行(xing)“雙峰(feng)模式(shi)”還(huan)(huan)是(shi)“大(da)(da)央行(xing)制”？綜合報告所反(fan)映的(de)(de)(de)(de)是(shi)課(ke)題(ti)組的(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)些基(ji)本共(gong)識，但(dan)在一(yi)(yi)些具體(ti)問題(ti)上(shang)(shang)(shang)盡量求(qiu)同存(cun)異。

　　 《2018·徑(jing)(jing)山報(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)》于(yu)(yu)2018年(nian)9月下(xia)旬在杭州(zhou)發布(bu)，中(zhong)國(guo)工商銀行(xing)原董事(shi)長姜建清、中(zhong)國(guo)人民銀行(xing)原行(xing)長助(zhu)理張曉慧(hui)、中(zhong)央財(cai)經(jing)委員(yuan)會辦公室經(jing)濟(ji)局(ju)局(ju)長張曉樸、國(guo)務院發展(zhan)研(yan)究(jiu)(jiu)中(zhong)心金(jin)融研(yan)究(jiu)(jiu)所(suo)原所(suo)長張承(cheng)惠等數(shu)十名專家參(can)加(jia)了(le)(le)課(ke)題的評審(shen)會，并提(ti)出了(le)(le)許(xu)多很好的意見和建議。同時，40余家中(zhong)央和地(di)方(fang)媒體的記者參(can)加(jia)了(le)(le)報(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)的發布(bu)會。報(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)也(ye)被作為重要(yao)政策(ce)(ce)建議送(song)達重要(yao)決策(ce)(ce)部(bu)門。報(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)發布(bu)之后不久，國(guo)際貨(huo)幣基金(jin)組(zu)織亞太部(bu)主任李昌鏞到北(bei)京(jing)大學拜訪我時提(ti)到，他們已經(jing)再次組(zu)織力(li)量在全文翻譯(yi)《2018·徑(jing)(jing)山報(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)》。另外，課(ke)題組(zu)也(ye)將于(yu)(yu)2019年(nian)1月24日在紐約(yue)的中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)論壇上發布(bu)《2018·徑(jing)(jing)山報(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)》英文版(ban)。

　　 根據最初的(de)計劃，《徑山報告》項目為期三年(nian)。第(di)一年(nian)聚(ju)焦(jiao)(jiao)金融(rong)開放，第(di)二年(nian)聚(ju)焦(jiao)(jiao)金融(rong)改革，是(shi)第(di)三年(nian)的(de)初步打算聚(ju)焦(jiao)(jiao)金融(rong)創新。元旦之后，協(xie)(xie)調小組(zu)(zu)(zu)已經(jing)開始確定主題并組(zu)(zu)(zu)建新的(de)課題組(zu)(zu)(zu)。如果一切順利的(de)話，2019年(nian)9月(yue)將在杭州(zhou)發布第(di)三年(nian)的(de)《徑山報告》。之后協(xie)(xie)調小組(zu)(zu)(zu)會廣泛地征(zheng)求各方的(de)意見(jian)并對項目做一個總結。

　　 與(yu)前(qian)一年的(de)報(bao)告(gao)一樣，《2018·徑山(shan)報(bao)告(gao)》的(de)研(yan)究比較倉(cang)促(cu)，不過《徑山(shan)報(bao)告(gao)》項目的(de)定(ding)位是智庫研(yan)究，其學術分(fen)析與(yu)框架肯(ken)定(ding)還(huan)有很多需要(yao)(yao)進一步(bu)完善的(de)地(di)方，很多觀點也可(ke)以(yi)仔細(xi)斟酌、推(tui)敲。但我們的(de)目的(de)是抓住當前(qian)金(jin)融(rong)改革中的(de)一些重大問題(ti)，提出既至關重要(yao)(yao)又切(qie)合實際的(de)政策建議。如果(guo)以(yi)這個宗旨來衡量，《2018·徑山(shan)報(bao)告(gao)》應該說是比較好地(di)達成(cheng)了(le)最(zui)初設(she)定(ding)的(de)目標。2018年適逢中國改革開(kai)放四(si)十周年，《2018·徑山(shan)報(bao)告(gao)》以(yi)如何構建現代金(jin)融(rong)體系作(zuo)為主(zhu)題(ti)，也可(ke)以(yi)算(suan)是課題(ti)組為紀念改革開(kai)放四(si)十周年所做的(de)一項工作(zuo)。

　　 《2018·徑(jing)山(shan)(shan)報(bao)(bao)告(gao)(gao)》能夠順利完成，除了(le)要感謝各位(wei)課題組成員，也要感謝《徑(jing)山(shan)(shan)報(bao)(bao)告(gao)(gao)》項(xiang)目(mu)(mu)協調小組的(de)(de)幾位(wei)成員，特別是王海明、徐忠(zhong)、管濤、張(zhang)斌、劉曉(xiao)春等(deng)，他(ta)們在確(que)定研究(jiu)、組建課題組其他(ta)工作(zuo)安排方(fang)面，付出(chu)了(le)很多的(de)(de)努(nu)力。浙商銀行(xing)為(wei)(wei)《徑(jing)山(shan)(shan)報(bao)(bao)告(gao)(gao)》項(xiang)目(mu)(mu)提供了(le)為(wei)(wei)期三年的(de)(de)資助(zhu)，使研究(jiu)計劃(hua)得以落(luo)地(di)。中國金融四十人(ren)論壇秘書處的(de)(de)同事(shi)則承(cheng)擔了(le)所(suo)(suo)有的(de)(de)后勤(qin)、行(xing)政工作(zuo)。因此(ci)，如果《徑(jing)山(shan)(shan)報(bao)(bao)告(gao)(gao)》項(xiang)目(mu)(mu)能夠取得一點(dian)成績，應該歸功于(yu)所(suo)(suo)有為(wei)(wei)這個項(xiang)目(mu)(mu)做出(chu)努(nu)力的(de)(de)個人(ren)和機構。

　　 讓我們一起(qi)期待2019年報(bao)告的發(fa)布。

　　內容(rong)摘要：“中國打假第一人”王(wang)海質疑丸美(mei)(mei)日本背景，并將(jiang)(jiang)廣西南(nan)寧百貨大樓告(gao)上法庭后，今(jin)日，王(wang)海又起訴南(nan)寧市(shi)夢之島水晶城百貨股份有(you)限公司，并于(yu)今(jin)天早上開庭。今(jin)明兩日，丸美(mei)(mei)將(jiang)(jiang)就近期發生(sheng)的事(shi)(shi)情(qing)召(zhao)開新聞發布會，丸美(mei)(mei)各地的經銷商對“丸美(mei)(mei)事(shi)(shi)件”則反(fan)應不(bu)一。

　　“中國打假(jia)第一人”王海(hai)(hai)質疑丸(wan)美(mei)日本背景(jing)，并(bing)將(jiang)廣(guang)西南寧百(bai)貨(huo)大(da)樓告上法庭后，今日，王海(hai)(hai)又(you)起訴南寧市夢之島水晶(jing)城(cheng)百(bai)貨(huo)股份有限(xian)公(gong)司，并(bing)于今天早上開庭。今明(ming)兩日，丸(wan)美(mei)將(jiang)就近期發生的(de)事(shi)情召開新(xin)聞發布會(hui)，丸(wan)美(mei)各地的(de)經銷商(shang)對“丸(wan)美(mei)事(shi)件”則反應不一。

　　丸美(mei)事件發(fa)生以來，眾多(duo)媒體和(he)網友持續密切(qie)關(guan)注此事，在美(mei)妝行業業內更是掀起了(le)軒(xuan)然大波(bo)。為此，C2CC記者(zhe)采訪了(le)丸美(mei)的相(xiang)關(guan)人員和(he)丸美(mei)經銷商。

　　“清者自(zi)清 丸美(mei)事件(jian)影響不大”

　　丸美(mei)(mei)貴州(zhou)省的省級代理(li)(li)——瑞奇(qi)四(si)方(fang)科技貿易有(you)限公(gong)司負責丸美(mei)(mei)品(pin)(pin)牌(pai)運作(zuo)的王(wang)硯軍經理(li)(li)對(dui)C2CC記(ji)者說：“丸美(mei)(mei)事(shi)件我們(men)已經聽說了，這(zhe)(zhe)幾天丸美(mei)(mei)公(gong)司也給我們(men)發出了相(xiang)應的文件，內(nei)容包括(kuo)堅(jian)稱丸美(mei)(mei)是中日(ri)合資(zi)品(pin)(pin)牌(pai)，中日(ri)合資(zi)企業，廣州(zhou)日(ri)本商工(gong)會會員等。”王(wang)經理(li)(li)說目前事(shi)件對(dui)于產品(pin)(pin)銷售(shou)的影響暫時還不明(ming)顯，昨天當地媒體《貴陽晚報》也轉載報道了這(zhe)(zhe)一事(shi)件，他覺(jue)得身正不怕影子(zi)斜(xie)，這(zhe)(zhe)可能是炒作(zuo)。自(zi)從2006年與丸美(mei)(mei)合作(zuo)以來(lai)，丸美(mei)(mei)化妝(zhuang)品(pin)(pin)定位高，品(pin)(pin)質有(you)保障，銷售(shou)還是不錯的。

　　此外，王經理表示(shi)公道自(zi)在人心，丸美(mei)在今明(ming)兩日將(jiang)舉(ju)行全(quan)國性的新聞(wen)發布(bu)會(hui)，丸美(mei)積極應對(dui)這一事件，相信會(hui)有交(jiao)代。

　　代理丸美(mei)好幾(ji)年的武漢(han)伊勢丹化妝(zhuang)品有(you)(you)限(xian)公司到現在(zai)還不(bu)清(qing)(qing)楚“丸美(mei)事(shi)件(jian)”，丸美(mei)也未通知他們，該(gai)公司徐先生說：“清(qing)(qing)者自清(qing)(qing)，現在(zai)化妝(zhuang)品企業背景這塊能(neng)夠說清(qing)(qing)楚也沒(mei)幾(ji)家(jia)，如今也是(shi)要按國家(jia)的規定來辦。反(fan)正(zheng)一(yi)切向廠(chang)家(jia)看齊，對(dui)于我們經銷(xiao)商來說，丸美(mei)事(shi)件(jian)目前沒(mei)有(you)(you)多大的利害(hai)關系。”

　　“已(yi)經不代理丸美 公司已(yi)經處理好(hao)”

　　但(dan)當記者聯系(xi)廣西惠健(jian)美(mei)容發展公(gong)司的(de)工作人員(yuan)，他們說已(yi)經知道王海狀告丸美(mei)一事，但(dan)現(xian)在已(yi)經不做(zuo)丸美(mei)專業(ye)(ye)(ye)線產品，至于為(wei)何不做(zuo)和(he)退出時間則(ze)無可奉告。同樣做(zuo)的(de)是(shi)丸美(mei)專業(ye)(ye)(ye)線品牌，江蘇省代三興(xing)化妝品企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)工作人員(yuan)則(ze)說目前還未聽(ting)到這樣的(de)消息(xi)，具體情況還要去(qu)了解。

　　丸美福建省代福州美博士化妝品有(you)限公司林小姐(jie)說：“已經知道王海(hai)告丸美的事情，現在丸美集(ji)團已經處理好了。”

　　而在浙江金華(hua)唯一(yi)一(yi)家(jia)有丸美專柜的化妝品(pin)連鎖店中，被問及王海打(da)假這一(yi)事件(jian)時，導購小(xiao)姐(jie)則一(yi)臉茫然，說(shuo)不清(qing)楚。在店中，記者看到來來往往的顧客(ke)并不多，袁(yuan)詠(yong)儀紅色大(da)幅的廣告宣傳畫仍非(fei)常顯眼。

　　丸美開始(shi)危機公關

　　C2CC記(ji)者(zhe)撥(bo)打了丸(wan)美制造(zao)商廣(guang)州佳禾化妝品總經理孫懷慶(qing)的手機，孫總在(zai)接電(dian)話時顯得很謹慎，知(zhi)道記(ji)者(zhe)的身份后，以(yi)聽(ting)不(bu)清楚為(wei)由掛斷了電(dian)話。當記(ji)者(zhe)再次撥(bo)打該電(dian)話時，已(yi)經處于無人接聽(ting)的狀態。

　　9月2日(ri)，記者(zhe)在百度新(xin)聞(wen)(wen)中看(kan)到，丸美的(de)(de)相關新(xin)聞(wen)(wen)數量(liang)驟升，大多是丸美護膚的(de)(de)內(nei)容，而這些內(nei)容在昨天還是沒有(you)的(de)(de)，丸美事件的(de)(de)相關新(xin)聞(wen)(wen)則被稀釋。由此可見，丸美已經開始(shi)有(you)所動作(zuo)，試圖通(tong)過百度網(wang)站，以大量(liang)正面報道(dao)沖淡負面新(xin)聞(wen)(wen)對消費者(zhe)產生(sheng)的(de)(de)不良影響。

　　據每日(ri)經(jing)濟新聞報道，王海近日(ri)還將要告其(qi)制造(zao)商(shang)——廣州佳禾化妝品制造(zao)有限公司(si)，并已經(jing)向(xiang)全(quan)國各(ge)其(qi)他地方工商(shang)局舉報丸美產(chan)品。丸美接下(xia)來將要面臨更多，C2CC也將繼續關(guan)注這一(yi)事件。

　　以上就是小編為大家介紹的丸美將召開新聞發布會 各地經銷商反應不一的(de)全部內容(rong)，如果大家(jia)還對相關(guan)的(de)內容(rong)感興趣(qu)，請持續關(guan)注上海危(wei)機公關(guan)公司

　　本文標題：丸美將召開新聞發布會 各地經銷商反應不一　　地址(zhi)：/ziliao/2187.html