他的特征比這個(gè)特征更危險(xiǎn)。
第四,這個(gè)系統(tǒng)類(lèi)似于美國(guó)的貨幣系統(tǒng)。美國(guó)政府發(fā)行貨幣,即所謂的美國(guó)鈔票,是固定的,并保持固定的數(shù)量不變。[154]這張鈔票的發(fā)行量保持不變。直到危機(jī)爆發(fā)前夕,流通領(lǐng)域的貨幣數(shù)量才會(huì)發(fā)生重大變化,然后由于明顯的原因,貨幣數(shù)量才會(huì)顯著下降。
在任何貨幣制度下,人們都可以意識(shí)到危機(jī)何時(shí)開(kāi)始,或者危機(jī)何時(shí)爆發(fā)的威脅,而無(wú)需提醒,因?yàn)橄喈?dāng)數(shù)量的資金將從流通領(lǐng)域撤出囤積。這種從流通領(lǐng)域撤出資金的情況引發(fā)了對(duì)貨幣彈性的強(qiáng)烈討論,突出了我國(guó)現(xiàn)行制度中最嚴(yán)重的缺陷。
利 率
只要法律允許利率、風(fēng)險(xiǎn)和當(dāng)時(shí)的社會(huì)條件成比例,利率就會(huì)在危機(jī)或恐慌之前上升,通常會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持較高和上升的趨勢(shì)。這種情況也會(huì)由于貸款數(shù)量的增加而與硬幣成比例,即信貸壓力和實(shí)際貨幣資源與借款人緊急貨幣需求之間的差距。利率的增長(zhǎng)通常會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)發(fā)出警告。在高利貸法防止利率變化的同時(shí),難以獲得貸款將成為一個(gè)顯著的特征。
鑄幣與貸款的關(guān)系
過(guò)去,危機(jī)最正確的跡象是鑄幣與未償貸款和貼現(xiàn)金額之間的關(guān)系。雖然結(jié)論不是那么強(qiáng)烈,但銀行儲(chǔ)備、貸款和貼現(xiàn)之間的關(guān)系也有相同的性質(zhì)來(lái)表明危機(jī)的到來(lái)。
隨著貼現(xiàn)金額的增加,硬幣數(shù)量繼續(xù)下降,這是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。兩者之間的差距可能在幾個(gè)月甚至幾年內(nèi)繼續(xù)擴(kuò)大,并可能不時(shí)波動(dòng),但突然的大比例變化或硬幣百分比的持續(xù)下降是一個(gè)持久的危險(xiǎn)跡象。不難找到這種危機(jī)跡象的原因。一個(gè)國(guó)家擁有的金屬貨幣數(shù)量顯示了該國(guó)可以用來(lái)支付所欠外國(guó)債務(wù)的部分資本,這是對(duì)可用資本數(shù)量的最終測(cè)試。為了達(dá)到最終提到的目的,不能使用信貸基金,只能使用具有內(nèi)在價(jià)值的基金,就像亞當(dāng)一樣·斯密(Adam Smith)商品貨幣共和國(guó)的資金(money of the Mercantile Republic)。
硬幣的減少可能只表明一個(gè)國(guó)家的資源正在減少。如果投資比例也相應(yīng)受到限制,就不會(huì)發(fā)生危機(jī)。硬幣的數(shù)量可能很低,因?yàn)橛矌疟粡V泛用于戰(zhàn)爭(zhēng)支出,或者在食短缺時(shí)從國(guó)外進(jìn)口食品,這導(dǎo)致了硬幣的嚴(yán)重短缺。然而,當(dāng)沒(méi)有上述特殊情況時(shí),如果硬幣數(shù)量仍在減少,并伴隨著貼現(xiàn)和貸款數(shù)量的增加,這表明工商企業(yè)沒(méi)有根據(jù)實(shí)際資源的減少而相應(yīng)減少投資,這將導(dǎo)致企業(yè)的基礎(chǔ)不穩(wěn)定。1825年、1837年、1847年和1857年的銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在這些所謂的危機(jī)年份,貸款和貼現(xiàn)金額上升到最大值,而銀行的硬幣金額下降到最低點(diǎn);當(dāng)然,在這個(gè)最大值和最低點(diǎn)之前,它將經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)的逐步進(jìn)展。在接下來(lái)的時(shí)間里,同樣的總體趨勢(shì)也可以在危機(jī)爆發(fā)的年份中看到,盡管這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并不像以前那么明顯。
1.1825年12月危機(jī)前后。下表中提供的貸款和貼現(xiàn)數(shù)據(jù)為每季度平均值;鑄幣儲(chǔ)備數(shù)據(jù)取自具體日期。[155]
參見(jiàn)英格蘭銀行特許委員會(huì)(Committee on Bank of England Charter)1831年報(bào)告。黃金統(tǒng)計(jì)見(jiàn)附錄6和附錄88;貸款和貼現(xiàn)統(tǒng)計(jì)見(jiàn)附錄56。
*該報(bào)表中的貼現(xiàn)票據(jù)不包括公共證券和長(zhǎng)期貸款。
2.危機(jī)前后1837年:[156]
3.危機(jī)前后1847年4月和10月:[157]
本表及下表中給出的鑄幣量由儲(chǔ)備中的鈔票總量和銀行部分的鑄幣數(shù)量組成?;趦?chǔ)備中的鈔票的鑄幣存入貨幣發(fā)行部門(mén)?!?844年銀行法》(the Bank Act of 1844)后,這種變化是合時(shí)宜的。
4.1857年危機(jī)前后:[158]
這些表格表明,從1824年第四季度到1825年12月,鑄幣、貸款、貼現(xiàn)的比例從509%降至16%;從1833年7月2日到1837年2月7日,這一比例從1150%降至33%;從1844年12月28日到1847年10月23日,這一比例從322%降至15%;從1856年6月28日到1857年11月18日,這一比例從189%降至9%。
這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,1825年和1837年之后發(fā)生了非常明顯的變化。自1847年以來(lái),不同季節(jié)的波動(dòng)已成為一個(gè)重要因素。在每次危機(jī)前的一年里,不尋常的壓力顯然是顯而易見(jiàn)的。
與之前的危機(jī)相比,1866年硬幣、貸款和貼現(xiàn)之間的比例沒(méi)有以前那么明顯。當(dāng)時(shí),重大破產(chǎn)案件突然發(fā)生,沒(méi)有通常的警告警告,給社會(huì)帶來(lái)了巨大的災(zāi)難。自1866年以來(lái),英國(guó)的騷亂已經(jīng)減少了,
影樓是個(gè)特殊的行業(yè),銷(xiāo)售量不大,目前已經(jīng)處于低迷的狀態(tài),一些沒(méi)有創(chuàng)意沒(méi)有實(shí)力的小影樓處于關(guān)門(mén)的邊緣,在中小型影樓的如此低迷銷(xiāo)售過(guò)程中,一些影樓把營(yíng)銷(xiāo)推廣當(dāng)作重要的銷(xiāo)售手段,比較常見(jiàn)的比如在店鋪外面雇人進(jìn)行優(yōu)惠推銷(xiāo),發(fā)布傳單廣告,電視平面媒體廣告等。這些推銷(xiāo)行為都有一定的用處,但解決不了長(zhǎng)期的營(yíng)銷(xiāo)缺口。
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