補血。

           據(jù)《21世紀商業(yè)先驅(qū)報》記者統(tǒng)計，近三年(2016年4月10日至2019年4月10日)期間，A股市包括華泰證券、申萬宏源(000166).SZ）、東方證券（600958.SH）不少于14只上市券商股(含券商控股平臺)實現(xiàn)了定向增資。

           越來越多的證券公司可能會以額外發(fā)行的形式補充血液。分析師承認，一方面，股價上漲，融資效果更好，另一方面，業(yè)務(wù)確實需要這些資金，再融資政策也有放松預(yù)期。

           對于更多的未上市券商，IPO近年來為近年來擴大資本的一種方式。據(jù)記者統(tǒng)計，近三年共有中信建投(601066).SH）、中國銀河（601881.SH）等12家券商實現(xiàn)IPO，平均每年上市4家；2006年至2016年，只有14家券商實現(xiàn)了IPO，平均每年上市1.4家。

           “一方面上市本身可以實現(xiàn)資金募集，另一方面可以通過再融資、可轉(zhuǎn)債等方式實現(xiàn)補血。”北京一家上市券商董辦人士4月10日指出，“證券業(yè)資產(chǎn)證券化的提速和資本金的擴容是同步的，這也大大提高了這些券商在牛市預(yù)期下的資本實力。”

       發(fā)債備戰(zhàn)

           《21世紀商業(yè)先驅(qū)報》記者從投資銀行家那里了解到，科技創(chuàng)新委員會基本上已經(jīng)決定在發(fā)行過程中對證券公司提出后續(xù)投資要求，這也將成為期待在科技創(chuàng)新委員會開展贊助承銷業(yè)務(wù)的證券公司進一步補充資本能力的理由。

           科技創(chuàng)新委員會基本上確定了證券公司跟進投資的原則，并詢價定價階段控制承銷商的高定價發(fā)行。北京一家擬上市證券公司的投資銀行家承認，這將對科技創(chuàng)新委員會的贊助經(jīng)紀公司提出更多的投資要求，投資銀行業(yè)務(wù)將進一步資本化，這必然會讓更多的經(jīng)紀公司選擇增加資金。

           此外，據(jù)記者了解，除了以首發(fā)和增發(fā)為代表的股權(quán)融資外，二級債券和可轉(zhuǎn)換債券也有望成為許多證券公司準(zhǔn)備牛市預(yù)期的重要工具。

           財通證券(601108)4月8日.SH）發(fā)行3年期20億元次級債券，6天前4月2日，華融證券發(fā)行的25億元三年期次級債券也開始計息，證券公司次級債券發(fā)行速度不再孤單。

           根據(jù)W，21世紀經(jīng)濟報道記者ind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月8日，2019年已有25家次級債券，涉及17家券商，總規(guī)模646億元，同比激增246家.75%，占去年年度規(guī)模的近一半。

           記者同時發(fā)現(xiàn)，部分券商先后多次發(fā)行次級債。例如安信證券在1-3月份發(fā)行次級債券，銀河證券1-3月份發(fā)行的次級債多達4筆，涉及140億元。

           根據(jù)《證券公司次級債券管理條例》，一年以上次級債券可以按一定比例計入凈資本，這顯然已成為許多證券公司面臨a股反彈的臨時補血措施。

           “A股票反彈帶來的牛市預(yù)期使許多證券公司加入了血液補充大軍。與再融資稀釋股本相比，發(fā)行次級債券已成為更多證券公司的選擇。上述非銀行金融分析師承認，當(dāng)市場繼續(xù)下去時，預(yù)計更多的證券公司也會這樣補充血液。

           可轉(zhuǎn)債也成為一些券商寄予厚望的籌資渠道。3月13日、29日，華安證券(600909.SH）和安信證券母公司國投資本(600061).SH）除去年國元證券(000728)外，董事會計劃分別發(fā)行可轉(zhuǎn)債.SZ）證券公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行審計暫停表決，也讓市場對證券公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行有一絲顧慮。

           畢竟，可轉(zhuǎn)換債券是由發(fā)行部門負責(zé)的，具有股權(quán)性質(zhì)。當(dāng)時，一些可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的暫停并不排除監(jiān)管層面對市場影響的擔(dān)憂。4月10日，北京一家大型經(jīng)紀公司的戰(zhàn)略分析師表示，但在市場情緒復(fù)蘇下，經(jīng)紀公司應(yīng)該對可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行更有信心。

           作者：李維

           發(fā)布時間：2019-04-11

       科技創(chuàng)新板首任三委豪華百人團詳解:非監(jiān)管比例高體現(xiàn)改革邏輯

           隨著科技創(chuàng)新板三委名單的公布(股票上市委員會、科技創(chuàng)新咨詢委員會、公開發(fā)行自律委員會、以下簡稱上市委、咨詢委員會、自律委員會)，與科技創(chuàng)新板成立相關(guān)的第一批守望者也浮水。

           《21世紀商業(yè)先驅(qū)報》記者指出，上海證券交易所名單、上市、咨詢、自律三委員會分別為38人、48人和35人，共121人，上海市委主要由監(jiān)管機構(gòu)、大學(xué)學(xué)者、中介機構(gòu)、高新技術(shù)企業(yè)、科研學(xué)者和投資機構(gòu)、自律委員會主要由市場機構(gòu)和一名上海證券交易所成員組成。

           記者還發(fā)現(xiàn)，與今年2月初公布的第十八屆發(fā)展審計委員會組成相比，科技創(chuàng)新委員會的三個委員會組成更依賴于市場組織。業(yè)內(nèi)人士認為，這也是科技創(chuàng)新委員會試點注冊制度改革過程中市場審計的重要體現(xiàn)。

           一些分析人士認為，隨著科技創(chuàng)新委員會成立、開板和運營后的變化，上述三個委員會的組成也可以動態(tài)調(diào)整，以滿足新的審計需求。

           隨著科技創(chuàng)新板三委名單的公布，第一批與科技創(chuàng)新板設(shè)立相關(guān)的守望者也浮水。(甘?。?/p>

       監(jiān)管機構(gòu)占比較低

           科技創(chuàng)新板首屆三委成員陣容豪華。

           《21世紀商業(yè)先驅(qū)報》記者指出，在38人組成的上市委員會中，以四大為代表的會計師事務(wù)所負責(zé)人、北京大學(xué)、清華大學(xué)學(xué)者、君和、金天城、中倫等知名律師事務(wù)所的業(yè)務(wù)負責(zé)人都在其中。

           比如四大

       【28年前，一篇名為《歷史的終結(jié)》的文章在西方世界引起了廣泛的關(guān)注。在文章中，美國政治學(xué)家弗朗西斯·福山寫道山寫道：自由民主已經(jīng)成為人類政府的最后一種形式，歷史將在這里結(jié)束。它似乎證實了這一結(jié)論，蘇聯(lián)和東歐社會主義國家在20世紀末發(fā)生了劇烈的變化。人們關(guān)注中國。這個走不同于西方政治制度的國家會是下一個終結(jié)者嗎？這也是治者時刻保持警惕的問題?；谟凭玫奈拿鳌F(xiàn)實的基本國情和幾十年的艱苦探索，中國的答案是堅定而自信的。字幕2016年7月1日 北京 習(xí)總書記慶祝中國成立95周年的歷史尚未結(jié)束，也不可能結(jié)束。中國特色社會主義是否好取決于事實和中國人民的判斷，而不是戴有色眼鏡的人的主觀假設(shè)。中國人民和中國人民完全有信心為探索更好的社會制度提供中國計劃。評論在過去、現(xiàn)在和未來，中國特色社會主義政治制度深深扎根于中國的社會土壤中?，F(xiàn)實是最好的土壤。全面深化改革，憑借道路信心、理論信心、制度信心和文化信心，我們可以從腳下的土地出發(fā)，沿著中國的道路講述一個偉大而生動的中國故事。評論2013年11月12日，黨的十八屆三中全會通過了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，明確提出要堅持黨的領(lǐng)導(dǎo)、人民主導(dǎo)、依法治國有機統(tǒng)一，深化政治體制改革。黨的領(lǐng)導(dǎo)是人民主導(dǎo)和依法治國的基本保障。人民主導(dǎo)是社會主義民主政治的基本要求，依法治國是黨領(lǐng)導(dǎo)人民治理國家的基本戰(zhàn)略。只有通過徹底的錘煉，我們才能成為鋼鐵。面對國內(nèi)外復(fù)雜的形勢，改革是社會主義制度自我完善和發(fā)展的必然選擇。做好中國工作的關(guān)鍵在于黨。自十八屆全國代表大會以來，中共中央總書記一直強調(diào)歷史和現(xiàn)實反復(fù)證明的重大判斷。超過960萬平方公里的國內(nèi)外形勢，改革是社會主義制度自我完善和發(fā)展的關(guān)鍵選擇。中國的關(guān)鍵是黨的關(guān)鍵。中國的關(guān)鍵。中國特色社會主義制度最大的優(yōu)勢是中國領(lǐng)導(dǎo)人，最大限度地集中社會資源，提高國家效率。同時劍橋大學(xué)政治國際研究系高級研究員 馬丁·雅克從各種傳統(tǒng)社會中吸取了經(jīng)驗，并進行了深入的現(xiàn)代化改革，因此它可以被廣泛接受。中國是世界上最成功的政黨。我認為其他政府，如西方，需要考慮的問題之一是向中國學(xué)習(xí)什么治理經(jīng)驗。評論從兩百年目標(biāo)到中國夢的指導(dǎo)，從五位一體的總體布局到四個全面的戰(zhàn)略布局，以習(xí)近平同志為核心的黨中央為中國的未來繪制了一條發(fā)展道路。前中共中央政策研究辦公室副主任 鄭新立只有充分發(fā)揮黨的領(lǐng)導(dǎo)作用，治理和建設(shè)黨，才能促進這些改革，健康發(fā)展改革發(fā)展。自中共十八屆全國代表大會以來，堅持黨的領(lǐng)導(dǎo)，特別是黨中央的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，從根本上保證了深化政治領(lǐng)域改革的正確方向。始終堅持以加強黨的領(lǐng)導(dǎo)、鞏固黨的執(zhí)政地位和基礎(chǔ)為出發(fā)點和立足點，在道路、理論、制度等基本問題面前，立場堅定，旗幟鮮明，不斷推進政治體制改革的深入發(fā)展。中央國家安全委員會、中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組、中央網(wǎng)絡(luò)安全信息領(lǐng)導(dǎo)小組、深化國防和軍事改革領(lǐng)導(dǎo)小組，加強黨中央重要工作的直接領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)能力，提高決策和執(zhí)行機制的權(quán)威和效率。自2015年以來，每年1月，中共中央政治局常務(wù)委員會聽取全國人民代表大會常務(wù)委員會、國務(wù)院、全國政協(xié)、最高人民法院、最高人民檢察院的工作報告，聽取中央書記處的工作報告。這已成為實現(xiàn)黨中央集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)的制度安排。此后，中央先后審議通過了《中國黨領(lǐng)導(dǎo)小組工作條例（試行）》和《中國地方委員會工作條例》，規(guī)范了各級黨政主要領(lǐng)導(dǎo)干部、黨政部門和內(nèi)部機構(gòu)的職內(nèi)部機構(gòu)的權(quán)力和職能。

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